: : [Asie/Actualité] Le Japon pourrait devenir le premier pays d'Asie à réguler la DeFi (ASA News #33) Rédigé par ASA, Heechang [Actualité #1] Le Japon pourrait devenir le premier pays d'Asie à réguler la DeFi [Actualité #2] SBI crée une alliance pour une stablecoin en yen alors que JPYC admet ne pas avoir progressé [Actualité #3] Hong Kong passe des lancements aux marchés secondaires

: : [Institution/Rapport] La convergence de la gestion d'actifs : de Wall Street à onchain Rédigé par @100y_eth, Seungjin Yim (FnGuide) - Les frontières entre la finance traditionnelle et la finance onchain s'effacent, entraînant une transformation structurelle de l'industrie de la gestion d'actifs. Alors que les ETF intègrent des actifs numériques dans les marchés financiers traditionnels et que les coffres-forts transposent les fonctions de gestion d'actifs traditionnels sur la blockchain, les deux reflètent une convergence plus large dans la manière dont les actifs sont intégrés, alloués, gérés et soumis à une gestion des risques. - Les ETF d'actifs numériques évoluent au-delà des instruments simples de suivi de prix pour devenir des produits financiers sophistiqués combinant gestion de portefeuille et génération de rendement onchain. À mesure que le paysage des produits s'étend des ETF spot de bitcoin et d'ethereum aux ETF multi-actifs, aux ETF de staking et aux ETF de jetons de staking liquide (LST), la diversification des investissements et l'intégration des récompenses du réseau émergent comme des différenciateurs compétitifs clés. - L'introduction d'ETF d'actifs numériques spot en Corée du Sud exige non seulement un cadre juridique clair, mais aussi le développement d'une infrastructure financière robuste pour soutenir leur fonctionnement. Les priorités clés incluent la reconnaissance légale des actifs numériques comme actifs sous-jacents éligibles, une tarification de référence fiable, des arrangements de garde et de conservation, des mécanismes de création et de rachat, ainsi que des systèmes de surveillance du marché, accompagnés d'un cadre réglementaire capable d'accommoder une future expansion vers les produits de staking et multi-actifs. - Les coffres-forts sélectionnés émergent comme une infrastructure fondamentale pour la gestion d'actifs onchain, séparant l'allocation professionnelle d'actifs et la gestion des risques en services indépendants. Dans les écosystèmes de coffres-forts sélectionnés développés autour de protocoles tels que Morpho, des curateurs spécialisés allouent le capital en évaluant la qualité des collatéraux, la liquidité et les risques de liquidation, reproduisant ainsi efficacement les fonctions clés des gestionnaires d'actifs traditionnels grâce à une infrastructure basée sur des contrats intelligents. - La croissance à long terme des ETF et des coffres-forts onchain dépendra de la clarté réglementaire, de cadres standardisés de gestion des risques et d'une participation institutionnelle plus large. Bien que les risques liés aux contrats intelligents, aux oracles, à la liquidité et aux curateurs, ainsi que la classification en valeurs mobilières des coffres-forts, restent des défis majeurs, la prolifération des stablecoins et des actifs du monde réel tokenisés (RWA), associée à l'expansion des institutions financières traditionnelles sur les marchés onchain, devrait augmenter structurellement la demande en gestion professionnelle d'actifs onchain. Rapport complet : https://t.co/hBlm6Alcr3

Du point de vue de l’interopérabilité des relations, les stablecoins dans les paiements agents peuvent emprunter trois voies : l’intégration avec les plateformes existantes, l’intégration avec les réseaux de cartes et les paiements natifs sur blockchain. La conception doit rester indépendante du canal tout en préservant les relations et les droits des clients au niveau requis par chaque marché.

: : [Crypto/Report] Monad : Le dernier L1 généraliste Rédigé par @c4lvin, @r2Jamong - Monad est une expérience à grande échelle qui réexamine la thèse de longue date d’une blockchain généraliste et haute performance grâce à un ingénierie systémique extrême. Dans un environnement où les chaînes spécialisées et les appchains divisent de plus en plus les responsabilités, Monad teste si une seule chaîne peut offrir simultanément une performance et une compossabilité suffisantes en optimisant conjointement le consensus, l’exécution, le stockage et la propagation réseau, tout en préservant la compatibilité EVM. - L’écosystème a été construit à travers un funnel à long terme couvrant la communauté, les fondateurs, la testnet et le mainnet, et l’accent se déplace désormais de la participation à la demande durable. La testnet et les incitations initiales ont réussi à établir une crédibilité technique et à attirer de la liquidité, mais la question clé après le mainnet est de savoir si les utilisateurs ont suffisamment de raisons pour trader, emprunter, effectuer des paiements et payer des frais même sans incitations. - L’écosystème mainnet a déjà établi environ 1 milliard de dollars en DeFi et plus de 700 millions de dollars en offre de stablecoin, tandis que le centre de croissance s’étend au-delà du TVL vers une utilisation réelle du capital dans le trading, le prêt, les paiements et les RWAs. L’infrastructure de trading native, menée par Kuru, devient de plus en plus prépondérante, tandis que les marchés de prêt comme Aave et les canaux de distribution comme MetaMask Money Account prennent racine. En conséquence, Monad entre dans une phase de transition d’une chaîne où le capital est simplement déposé à une chaîne où le capital est activement mis à profit. - La base de cette performance n’est pas une nouvelle VM, mais une refonte complète de l’EVM, et cette performance s’accompagne d’une complexité accrue. Les règles d’exécution spécifiques à Monad, notamment l’exécution parallèle et asynchrone, les soldes réservés et sa structure de coûts mémoire, permettent un haut débit tout en créant des coûts d’apprentissage supplémentaires pour les développeurs et les fournisseurs d’infrastructure. Les cadres de mise à jour tels que les MIPs et MONAD_NINE peuvent être considérés comme faisant partie d’un processus progressif de standardisation et d’abstraction de ces différences tout en développant une variante haute performance de l’EVM. - Le prochain défi de Monad n’est donc pas simplement de prouver qu’elle est un « EVM rapide », mais de démontrer que sa performance peut se traduire par un avantage économique durable. La clé est de créer un premium de compossabilité que seule une chaîne intégrée peut offrir, de réduire les incitations pour les applications réussies à migrer vers des chaînes séparées, et de générer une demande récurrente générant des frais dans le trading, l’emprunt, les paiements et d’autres activités même après la baisse des incitations. En fin de compte, le succès de Monad sera jugé non pas par les TPS, mais par la capacité d’une chaîne généraliste haute performance à créer une économie d’applications durable. Rapport complet : https://t.co/bjNghbPEV9

: : [Asie/Problème] Quatrième report de l'impôt sur les cryptos en Corée (ASA News #32) Rédigé par ASA, Heechang [Actualité #1] Le Bureau présidentiel coréen penche en faveur d'un quatrième report de l'impôt sur les cryptos [Actualité #2] RedCoin de HSBC est lancé à Hong Kong [Actualité #3] La fenêtre d'ETF sur les cryptos en Thaïlande est ouverte, mais personne n'a encore déposé de demande

Les contraintes réglementaires perdent à maintes reprises leur efficacité face à l'efficacité du capital, la propriété la plus naturelle de tout marché. La même chose se produit sur les marchés locaux de la Corée du Sud, du Japon et de la Chine.

L’incertitude réglementaire limite une expansion plus rapide et plus large, ce qui crée une opportunité opportune pour les fournisseurs de middleware de s’agrandir. Le moment idéal pour que ces entreprises effectuent une blitzscale reste incertain (notamment en Asie), mais nous pouvons désormais voir vers où ces entreprises de middleware s’étendent.

Glamsterdam, la base pour le scaling d’Ethereum L1, est à deux mois. Développé par une communauté open-source, les mises à jour d’Ethereum sont lentes et complexes et attirent moins d’attention qu’auparavant, mais elles nécessitent toujours une surveillance attentive, car elles construisent l’infrastructure dont l’adoption future aura besoin.

Quatre Piliers 🤝 @HyperliquidX Notre CSO, @xparadigms, a récemment rencontré @chameleon_jeff lors d’une conférence, et Jeff a dit ceci : « J’ai lu vos travaux ! » Entendre ces mots de la bouche même de Jeff signifie beaucoup pour nous. En tant qu’entreprise de recherche, il n’y a pas de validation plus grande que de savoir que nos travaux atteignent les personnes mêmes qui construisent et façonnent cette industrie. Ces moments nous rappellent pourquoi nous avons créé Quatre Piliers. Un grand merci à nos partenaires @HyperliquidR, @GLC_Research, @hypurr_co, Altus (@B__Harvest), @HyperionDeFi et @HypeStrat pour avoir rendu tout cela possible. Une excellente recherche mérite d’atteindre d’excellents bâtisseurs. Et nous venons à peine de commencer. Hyperliquid.

: : [Crypto/Report] Ethereum Korea One : Ethereum en 2026 et au-delà Rédigé par @r2Jamong - Ethereum est déjà la couche de règlement par défaut pour les actifs institutionnels sur chaîne. Plus de la moitié de toutes les stablecoins et la part la plus importante des actifs du monde réel tokenisés se trouvent dans l’écosystème Ethereum. Le fonds de trésorerie de BlackRock, le jeton de dépôt de JPMorgan et d’autres grandes institutions règlent leurs transactions sur Ethereum. - Ils choisissent Ethereum pour ce que seul Ethereum possède. La vitesse n’est pas le critère déterminant. Les onze ans sans interruption, la neutralité politique, la résistance à la censure et le plus grand écosystème le sont. Des réseaux plus rapides et moins chers continueront de voir le jour, mais aucun ne pourra remplacer ces propriétés en peu de temps. - L’ETH est désormais traité comme un actif générant des flux de trésorerie. 34,8 % de l’offre est stakée, un nouveau record historique. L’ETH acheté par les institutions est staké et devient une sécurité réseau, et cette sécurité soutient à son tour la demande pour l’actif. - L’ère des L2 à usage général est terminée. Les entreprises ayant leur propre activité et leurs propres utilisateurs construisent désormais leurs propres chaînes sur des piles éprouvées, et ce que ces chaînes ont en commun, c’est qu’elles règlent sur Ethereum. La décision cruciale est de choisir quelle partie de la pile Ethereum utiliser. Ce rapport a été distribué aux participants institutionnels coréens lors d’Ethereum Korea One et a été co-rédigé avec @nonceclassic. La partie 1, « Ethereum en 2026 et au-delà : Un guide pour les institutions coréennes », a été rédigée par @r2jamong de Four Pillars. Rapport complet : https://t.co/QJS5LP5RPi