Je soupçonne que la prochaine bulle haussière pourrait faire douter de tout un grand nombre d’anciens petits investisseurs. Dans les marchés baissiers précédents, on pouvait encore se consoler mutuellement, car tout le marché baissait. Les choses pourraient être différentes à l’avenir. Le BTC monte, mais votre altcoin ne bouge pas. L’ETH monte, mais votre altcoin continue de chuter. Vous attendez enfin un changement de secteur, mais quand le tour arrive à votre holding, les fonds sont déjà partis vers la prochaine histoire. Ce qui est le plus douloureux, ce n’est pas le marché baissier, c’est de voir tout le monde gagner de l’argent tandis que vous détenez une série de ce qu’on appelle des « valeurs » — et que vous regardez impuissant une bulle haussière passer devant votre compte. Je ne suis pas pessimiste quant à l’avenir des marchés cryptos ; au contraire, je pense que ce secteur a encore un énorme potentiel de croissance. Mais il faut admettre une chose : Le développement croissant de l’industrie n’a plus grand-chose à voir avec la capacité des petits investisseurs comme nous à générer des profits. Autrefois, il y avait peu de projets et beaucoup de capitaux ; acheter n’importe quel altcoin pouvait suffire à le faire grimper. Aujourd’hui, les projets se succèdent sans fin, et les anciennes pièces continuent de se débloquer. Si les nouveaux fonds ne suivent pas le rythme, d’où viendront les ressources nécessaires pour libérer tous les portefeuilles en perte ? Je m’intéresse donc moins désormais à la date de la prochaine bulle haussière. Ce qui me préoccupe davantage, c’est : quand la prochaine bulle arrivera, qui le marché choisira-t-il de faire gagner, et qui devra payer ? Avant, nous pensions tous qu’en survivant au marché baissier, on atteindrait inévitablement la bulle haussière. Aujourd’hui, je commence à douter : certaines personnes pourraient survivre au marché baissier… et mourir dans la bulle haussière.

J’ai aussi eu cette expérience au début : quand ma position était grande, je me précipitais pour ajouter des garanties avant un liquidation. Mais dans tous les cas, j’ai fini par être liquidé. Avant, je pensais que les institutions, avec de telles positions, devaient avoir des systèmes de gestion des risques plus professionnels. Puis j’ai réalisé que plus la position est grande, plus l’état d’esprit devient déséquilibré. Plus la position est lourde, plus on veut ajouter rapidement des garanties pour éviter la liquidation ; plus on ajoute de garanties, plus on hésite à couper ses pertes. Le résultat final est presque toujours le même : que vous soyez un particulier ou une institution, si vous vous trompez de direction, vous serez liquidé. Au final, ce n’est pas la témérité qui prime dans le trading, mais la taille de la position et la discipline.

Dogecoin #DOGE est prêt à être pris en position ! DOGE mérite d’être réajouté à vos favoris. Ce n’est pas parce que « Dogecoin a une nouvelle histoire ». Au contraire — il n’a pas de nouvelle histoire ; son histoire est précisément sa plus grande force. En 2021, il a grimpé depuis une position obscure jusqu’à environ 0,74 $. Et ensuite ? Une chute. Puis une autre chute. Son retrait historique a atteint plus de 75 %, mais dès que le cycle s’est réchauffé à nouveau, il est revenu. Ce qui est encore plus intéressant, c’est 2024. DOGE a affiché une hausse annuelle d’environ 275 %, avec un seul mois de novembre enregistrant une augmentation directe de 168,7 %. La véritable valeur de ce projet n’a jamais été sa technologie. Mais : sa forte notoriété, sa liquidité suffisante, et sa communauté ancienne — dès que le marché s’emballe, les capitaux reviennent naturellement vers lui. Je ne m’intéresse donc pas à DOGE pour deviner de combien de points il augmentera demain. Je préfère me poser une autre question : Si la prochaine vague de marché entre à nouveau dans une frénésie collective, ce Meme de longue date comme DOGE ne deviendra-t-il pas à nouveau le choix le plus familier pour les capitaux ? L’histoire ne prouve pas l’avenir, mais elle prouve au moins une chose : Quand DOGE s’emballe, il est vraiment sans raison.

Les données de BNB Chain cette fois-ci méritent effectivement attention. Au cours des 30 derniers jours, les entrées nettes de RWA ont dépassé 460 millions de dollars, se classant en première position parmi les principales chaînes publiques, dépassant même Ethereum, Stellar et Polygon. Bien sûr, un seul indicateur ne peut pas représenter l'ensemble de la force d'une chaîne, mais il révèle au moins un point : Lorsque les RWA passent progressivement du concept à des fonds réels et des applications concrètes, BNB Chain n'est plus simplement un « complément de l'écosystème d'échange », mais occupe progressivement sa propre place dans la compétition entre chaînes publiques. La pérennité de cette tendance restera à suivre via les données futures.

Faites le bilan de vos gains et pertes des dernières années : le marché des cryptos n’a pas de tendance éternelle, seulement des cycles en constante évolution. Moins de vantardise, plus d’études. Moins de tout miser, plus de prévoir des options de repli. Moins de croire aux histoires, plus de regarder les données. Gagner de l’argent est un talent ; survivre longtemps, c’est le vrai talent.

Mes réflexions sur l’investissement à court et à long terme deviennent de plus en plus simples : Environ 70 % des fonds sont dédiés uniquement au spot, en tant que position centrale. Cette partie ne fait pas l’objet de transactions fréquentes ; elle vise à profiter des grandes tendances. Tant que le raisonnement fondamental reste valide, je ne quitte pas la position à cause de fluctuations ponctuelles de 20 % ou 30 %. Après tout, les grands mouvements ne se gagnent pas par des opérations fréquentes. Environ 20 % servent de fonds机动 (flexibles). Le principe est simple : je n’ajoute pas de position tant que le prix n’atteint pas ma zone de coût planifiée ; je m’arrange pour entrer progressivement une fois la zone prédéfinie atteinte. Cela permet d’éviter d’acheter à la hausse ou de补仓 (ajouter en cas de baisse), ce qui finit par entasser toute la position à mi-chemin. Moins de 10 % sont réservés aux contrats. Les contrats ne servent pas à se refaire, mais à optimiser l’utilisation des fonds et à entraîner l’exécution. Je limite la position à moins de 10 %, et le nombre total de positions simultanées à quatre maximum. Parmi celles-ci, deux peuvent être des positions longues de fond, que je garde tant que le raisonnement n’a pas changé ; les deux autres sont traitées selon une discipline stricte à court terme, avec des ordres de prise de profit et de stop-loss systématiquement fixés. Lorsqu’une position à court terme génère un profit, je la quitte dès que prévu — je ne deviens pas présomptueux parce que j’ai gagné, et je ne tente jamais de retenir la position pour capturer un deuxième mouvement. En cas de perte, j’accepte l’erreur : dès que le stop-loss est déclenché, je sors, sans jamais补仓 (ajouter pour lisser) ni augmenter la taille de la prochaine position pour compenser une perte. Je me rends de plus en plus compte que ce qui compte le plus dans l’investissement, ce n’est pas d’avoir toujours raison, mais de pouvoir supporter les pertes quand on a tort, et de savoir garder ses positions quand on a raison. La répartition des positions revient essentiellement à se réserver des options : le spot pour suivre les tendances, les fonds flexibles pour attendre les opportunités, les contrats pour des petits paris. Ainsi, même si je me trompe sur le court terme, cela n’affecte pas la survie globale de mon compte. Dernière phrase : Ne laissez jamais les émotions du court terme nuire à vos positions à long terme !

Les projets deviennent de plus en plus rares, et le contenu sur Twitter devient de plus en plus homogène ; il est temps d’ajuster notre façon d’apprendre et notre stratégie d’investissement. Autrefois, sur le marché des cryptomonnaies, de nouveaux projets et de nouvelles narrations apparaissaient sans cesse, permettant de saisir de nombreuses opportunités grâce à des déséquilibres d’information. Mais aujourd’hui, avec la réduction du nombre de projets et la répétition des narrations, se contenter de scroller les tweets et suivre les tendances devient de plus en plus inefficace. Voici quelques ajustements à effectuer : 1. Passer de la quantité d’informations à la profondeur de l’analyse. Réduisez le temps passé à consommer du contenu répétitif et concentrez-vous sur l’étude des fondamentaux des projets, les flux de capitaux et la structure du marché, afin de construire votre propre système d’analyse. 2. Passer de la recherche de nouveaux projets à l’exploration des opportunités existantes. Ne vous concentrez pas uniquement sur les nouveaux tokens, mais aussi sur les projets établis qui continuent d’itérer leur produit, d’augmenter leurs revenus et dont la valorisation a été compressée. 3. Passer de l’étude des narrations à l’étude des flux de capitaux. Écoutez moins les histoires et observez davantage les volumes, la répartition des jetons, les flux de capitaux et les déblocages de tokens pour évaluer la demande réelle et les attentes du marché. 4. Passer de la quête de rendements élevés à l’importance du rapport risque/rendement. Lorsque les opportunités se raréfient, il est essentiel d’élever vos critères de sélection en privilégiant la valorisation, la marge de sécurité et la gestion des positions. 5. Passer de la simple adoption d’opinions à l’apprentissage des méthodes. Ne vous concentrez plus sur ce que les autres achètent, mais étudiez pourquoi ils achètent, quand ils vendent, et comment ils réagissent en cas d’erreur d’analyse. 6. Passer des transactions fréquentes à l’attente patiente. En l’absence d’opportunités adaptées, réduisez vos opérations et utilisez votre temps pour apprendre, tout en réservant vos fonds pour des occasions plus prometteuses. Autrefois, les déséquilibres d’information faisaient la différence ; à l’avenir, ce sera la profondeur de votre compréhension, votre jugement indépendant et votre discipline de trading qui compteront. L’environnement du marché a changé ; vos méthodes d’apprentissage et d’investissement doivent également évoluer.

Avant, le monde des cryptos regorgeait de projets ; les KOL n’avaient qu’à être actifs pour accumuler des followers en retransmettant des informations. Aujourd’hui, les projets deviennent de plus en plus concentrés, l’information de plus en plus transparente, et l’IA a encore abaissé les barrières à la création de contenu. Ceux qui seront les plus facilement éliminés à l’avenir seront ceux qui se contentent de répéter ce que d’autres ont déjà dit. Le véritable avantage concurrentiel des KOL ne réside pas dans le nombre de leurs abonnés, ni dans la fréquence de leurs mises à jour, ni même dans la capacité à identifier ponctuellement quelques cryptos à cent fois leur valeur, mais dans leur jugement accumulé au fil du temps, leur crédibilité, et leur expérience d’analyse que les autres ne peuvent pas facilement copier. En résumé, autrefois, on vivait de l’écart d’information ; à l’avenir, on vivra de l’écart de compréhension et de l’exécution.

Avez-vous remarqué que, dans le monde des cryptos, ce qui manque le plus aujourd’hui, ce ne sont pas les KOL, mais les sujets dignes d’être écrits ? Chaque jour, en ouvrant Twitter, on tombe sur des «认知» ou des «格局», des émotions ou des grands principes. Un sujet minuscule est interprété par une trentaine de personnes, qui ne cessent de répéter les mêmes phrases. Beaucoup pensent que les KOL deviennent de plus en plus superficiels. Mais je pense au contraire qu’il ne s’agit pas d’un manque de volonté de produire du contenu concret — c’est toute l’industrie qui ne peut plus soutenir autant de créateurs de contenu. Et je peux le dire clairement : ce ne sera pas seulement la norme à l’avenir, mais cela s’aggravera encore. Pourquoi ? Rappelons-nous les quelques dernières années : dès qu’un secteur devenait tendance, des dizaines, voire des centaines d’organisations y entraient en masse, et des dizaines de concurrents émergeaient dans le même domaine. NFT, DeFi, cross-chain, GameFi — quel secteur n’a pas connu cela ? À l’époque, l’information était ce qui manquait le moins. Un projet levait des fonds aujourd’hui, un autre lançait une mise à jour demain, et après-demain, on avait un partenariat stratégique, un airdrop ou un token launch. Même si tout le monde produisait du contenu homogène, il y avait toujours des projets différents, des angles variés, des nouvelles fraîches. Mais quel est le problème aujourd’hui ? Après plusieurs cycles de marché haussier et baissier, le marché a progressivement effectué un tri. Beaucoup de projets sont morts ou ont été abandonnés ; ceux qui survivent sont souvent en état de semi-coma : plus de mises à jour officielles, plus de communauté active, plus d’utilisateurs. Dans des secteurs qui comptaient autrefois des dizaines de concurrents, il ne reste souvent que quelques-uns réellement actifs. Et même si de nouveaux projets apparaissent continuellement, il n’y a pas autant de projets innovants, avec des utilisateurs réels et des progrès constants qu’on pourrait le croire. Les projets peuvent mourir, les secteurs peuvent refroidir — mais les KOL doivent continuer à publier. Autrefois, une trentaine de projets soutenaient un groupe de créateurs de contenu. Aujourd’hui, c’est peut-être une trentaine de KOL qui tournent autour de quelques sujets chauds en boucle. Tu écris, puis je réécris, puis il réécrit encore. Une seule nouvelle peut être interprétée comme dix avantages différents ; une simple mise à jour produit peut être présentée comme une révolution du secteur. Quand il n’y a plus rien à dire, on parle d’émotions, de cognition, de vision et de vie. Je ne dis pas que ces contenus n’ont aucune valeur — mais quand l’offre d’informations réellement utiles diminue tandis que la production de contenu ne diminue pas, la surproduction devient inévitable. Plus réaliste encore : beaucoup de KOL dépendent de leur visibilité, de leur trafic et de leurs partenariats commerciaux. Même s’il n’y a rien de nouveau à discuter, ils doivent maintenir une fréquence de publication constante — sinon leur trafic chute. Au fond, c’est le résultat naturel d’un passage du marché d’une croissance sauvage à une maturité — où l’équilibre entre l’offre et la demande en contenu a changé. Autrefois, il y avait trop d’informations ; tout le monde se battait pour les redistribuer. Aujourd’hui, les informations de qualité sont rares ; tout le monde se bat pour les interpréter. À l’avenir, ce qui sera vraiment rare ne sera plus qui a les meilleures infos ou qui publie le plus souvent — mais qui saura extraire du bruit ce qui est véritablement précieux. Après tout, produire du contenu tous les jours ne signifie pas produire de la valeur tous les jours.

Le marché des cryptos est trop risqué, vraiment trop ! Avant-hier, un frère m’a dit qu’il avait gagné 300 000 $, et aujourd’hui, il m’a appelé pour me dire qu’il avait tout perdu, il ne lui reste plus que 70 000 à 80 000 $. Hé, les gars, arrêtez de jouer ! Pour les contrats, je vais être franc : si vous avez un capital de 10 000 $, le montant maximal que vous devriez utiliser en contrat est de 100 $ ! Entrer directement avec un levier de 20x, 50x ou 100x… c’est la vie ou la mort, le destin en décide.