SI VOUS NE COMPRENEZ PAS LA RAISON DE LA VENTE MASSIVE D’ACTIONS D’IA, REGARDEZ JUSTE CE GRAPHIQUE 👇 🔹 Les dépenses en immobilisations (Capex) du Q3 de $AMZN, $GOOGL, $META et $MSFT ont atteint 202 milliards de dollars. 🔸 Le FCF combiné est de −26 milliards de dollars, un niveau historique bas. 🔹 Seul Microsoft est en territoire positif. 1,6 billion de dollars sur 3 ans. C’est pourquoi ils réduisent leurs dépenses. Le lien est simple : les dépenses en immobilisations augmentent plus vite que les cash-flows générés par l’activité. Ce déficit est comblé par des emprunts et des émissions d’actions. Tant que la croissance de l’IA semblait illimitée, le marché l’acceptait. Maintenant que les prévisions sont plus modérées, ce même écart devient un risque, et non plus un investissement. C’est pourquoi ils réduisent.