NVIDIA est une entreprise exceptionnelle. Mais à long terme, je pense qu’elle est plus vulnérable que ce que la plupart des gens pensent. La concurrence provenant de startups est attendue, et il existe de nombreuses startups qui développent une large gamme de puces. Elles lèvent des fonds considérables pour financer ce développement. Ce que l’on ne voit généralement pas, c’est une concurrence provenant de ses propres clients. C’est exactement ce que NVIDIA affronte. Et cette co-opétition provient justement des plus grandes et des entreprises à la croissance la plus rapide au monde. - Google développe des TPUs haute performance, dont le coût total de possession (TCO) est estimé à 44 % inférieur à celui des GB200. - AWS dispose de Trainium, dont les performances et l’efficacité énergétique augmentent considérablement à chaque nouvelle version. - Microsoft a déployé Maia 200, un accélérateur axé sur l’inférence, construit sur un procédé 3 nm avec 216 Go de mémoire à haut débit. - OpenAI développe des puces personnalisées avec Broadcom, avec un déploiement initial prévu cette année. Elle prévoit également d’acheter des TPUs de Google. - Anthropic est plus tôt dans son processus de développement de puces, mais elle entraîne déjà et exécute des modèles sur des TPUs de Google et des Trainium d’AWS, en complément des GPU NVIDIA. Ces entreprises savent exactement quelles charges de travail elles doivent exécuter et peuvent concevoir des puces optimisées pour leurs propres modèles. Je ne vais pas jusqu’à dire que NVIDIA est finie, mais à mon avis, elle court un risque à long terme.