Analyse on-chain du bitcoin. En examinant les données communes jusqu'au 31 octobre, les sorties nettes des échanges sont favorables, mais les signaux restent mitigés pour confirmer un retournement haussier. Entre le 25 et le 31 octobre, environ 30 435 BTC ont été retirés nettement des échanges, marquant un changement de tendance par rapport aux 3 434 BTC entrés nettement les 7 jours précédents. Toutefois, une seule journée, le 29 octobre, a vu une sortie nette de 23 790 BTC, ce qui rend difficile de la qualifier de collecte continue. Pendant la même période, la moyenne des frais de financement s'est établie à 0,0075 %, contre 0,0061 % les 7 jours précédents. Bien que la structure où les positions longues paient des frais persiste, ce niveau seul ne suffit pas à confirmer une surchauffe. Les positions ouvertes ont augmenté de 3,3 %, passant d'environ 25,1 milliards de dollars le 25 octobre à environ 26 milliards de dollars le 31 octobre. Toutefois, la moyenne hebdomadaire est inférieure d'environ 0,2 % à celle de la semaine précédente, ce qui rend difficile d'interpréter cette reprise comme une expansion soudaine du marché à terme. L'indicateur MVRV, examiné en complément, est descendu de 1,56 à la fin septembre à 1,43 au 31 octobre. Bien que la prime du prix de marché par rapport à la valeur réalisée ait diminué, elle reste au-dessus de 1, ce qui empêche de conclure à une sous-évaluation ou à un creux uniquement sur la base de cet indicateur. Pour l'instant, je privilégie une position neutre plutôt qu'un biais acheteur. Si les sorties nettes se prolongent sur plusieurs jours et que les frais de financement se calment, je réévaluerai positivement la situation. En revanche, si l'on observe un retournement vers des entrées nettes accompagné d'une hausse simultanée des frais de financement et des positions ouvertes, j'augmenterai la part de gestion des risques. Les flux des échanges ont basculé en sortie nette sur base hebdomadaire. Les frais de financement sont plus élevés qu'à la semaine précédente, et les positions ouvertes se sont redressées depuis leur plus bas récent. Associé à la baisse du MVRV, il s'agit davantage d'une phase de vérification de la persistance des signaux que d'une confirmation claire de tendance. #MVRV #Bitcoin bitcoin:native