La société DAT n'est plus limitée à une simple stratégie d'« achat, détention ou vente ». Récemment, j'ai regardé l'interview de @hyunsujung_, PDG de @HyperionDeFi (la première entreprise cotée en bourse agissant comme « pont » vers les marchés américains dans l'écosystème Hyperliquid), qui a partagé comment ils ont développé une infrastructure DeFi approfondie sur Hyperliquid grâce à une stratégie opérationnelle « active ». Bien que la vidéo ne dure qu'une minute et quelques secondes, elle contient une quantité énorme d'informations. J'en ai extrait trois points clés : 1️⃣ Diversification des lignes d’activité pour dépasser la limitation du « simple holding » Contrairement aux fonds passifs traditionnels, Hyperion développe cinq lignes d’activité, notamment l’exploitation de nœuds de validation et la monétisation DeFi (services utilisant les actifs HYPE), en déployant directement les actifs HYPE auprès des équipes centrales de l’écosystème comme Entropy et Skew (incluant HIP-3 / HIP-4). 2️⃣ Intégration profonde à l’écosystème naissant pour capter un alpha double : « jeton + actions » Profitant des opportunités de l’écosystème naissant de Hyperliquid, Hyperion collabore avec ses partenaires pour développer des produits institutionnels, bénéficiant non seulement des revenus du protocole, mais aussi verrouillant des avantages à long terme liés à l’appréciation des actions et des jetons, tirant parti pleinement de l’effet de « beta联动 » entraîné par les leaders. 3️⃣ Collaboration avec les protocoles adjacents pour construire un système de carry et d’amplification des rendements en chaîne En tenant compte des caractéristiques de volatilité des actifs sous-jacents, Hyperion collabore étroitement avec des protocoles comme Rysk et HyperLend, utilisant des garanties pour des opérations de prêt et de couverture, et construisant ainsi sur Hyperliquid une stratégie éprouvée de carry en chaîne et d’amplification des rendements. 💡 Interprétation et réflexion : Ère DAT 1.0 (représentée par MicroStrategy, Metaplanet) : logique extrêmement simple — lever des fonds par dette ➔ accumuler du BTC/ETH ➔ stocker dans un portefeuille froid pour profiter d’une prime statique. Ère DAT 2.0 (représentée par Hyperion) : brise totalement ce modèle — les actifs levés par les entreprises cotées ne sont plus seulement stockés, mais deviennent une « productivité en chaîne » générant continuellement des flux de trésorerie réels. Passer du « simple accumulation passive » à la « création active de valeur », la suite de la DAT 2.0 dépendra absolument de la capacité à capter des rendements réels en chaîne. Cette approche, qui combine le capital réglementé américain avec la productivité DeFi en chaîne, pourrait bien être le modèle ultime d’évolution des sociétés de trésorerie cryptographique.
