Ethena Pay, une application de paiement qui détient des soldes en dollars sous forme de USDE d’Ethena, a lancé Earn+ le 28 octobre. Son coffre dépose du USDE sur Aave V4 sur Avalanche, emprunte du USDT et rachète à nouveau du USDE, en boucle. Il vise un effet de levier d’environ 11x et un rendement annuel pouvant atteindre 12 %. Si 11x signifie actifs par capitaux propres, un plafond total de 4,5 millions de dollars nécessite environ 45 millions de dollars de dette en USDT. Cela représente 2,6 fois l’ensemble des emprunts actuels sur ce déploiement Aave. Les taux Aave augmentent à mesure que les emprunts croissent, et à un effet de levier de 11x, une hausse d’un point du coût du USDT réduit le rendement d’environ 10 points. Ainsi, le rendement annoncé dépend de la quantité de liquidité en USDT qui arrive.