Si l'on considère que l'énergie devient le goulot d'étranglement ultime, la contrainte d'optimisation du CAPEX se déplace vers l'entrée pour laquelle la Chine dispose d'une abondance relative supérieure par rapport aux États-Unis (qui possèdent relativement plus de puces). Ensuite, si l'on admet que les dépenses mondiales en jetons affluent de plus en plus vers l'énergie bon marché et les poids ouverts, le marché au comptant est probablement là où l'impact marginal de la Chine se manifestera en premier via la vente de jetons, surtout si l'avenir du travail repose principalement sur l'inférence et non sur l'entraînement (ce qui exige également une capacité excédentaire avec des taux d'utilisation plus faibles). Ainsi, la courbe à terme de l'informatique devient en réalité une bataille industrielle majeure sur la durée, où la Chine se bat à l'avant-garde et les États-Unis maintiennent la fin longue. La question devient alors qui est le chien et qui est la queue, et quel avantage stratégique se propagera le plus rapidement le long de la courbe — les puces ou l'énergie ? Je pense que toute personne qui comprend l'effet de levier de la dépréciation connaît la réponse. Autrement dit, ceci est un avertissement aux décideurs américains : la fin longue de la courbe informatique n'a jamais vraiment été une question de sécurité des puces contractées. Il s'agit des mégawatts alimentés, et c'est fondamentalement la seule durée pour laquelle les États-Unis sont les plus courts par rapport à leur plus grand rival géopolitique.