🌊 Mise à jour sur la liquidité | 24 octobre La liquidité ne disparaît pas. Elle devient plus sélective, et les dernières données officielles sur la structure financière expliquent pourquoi. 💵 Dollar L’indice du dollar américain de la Réserve fédérale est descendu de 122,0037 le 14 octobre à 121,4048 le 16 octobre. Cela offre un soulagement modeste aux conditions de financement mondiales, mais ce n’est pas encore une tendance confirmée. La dernière lecture officielle est également datée d’une semaine, donc elle appartient au cadre d’analyse, pas à une affirmation de marché en temps réel. 🏦 Taux des obligations du Trésor Le 23 octobre, le taux des obligations américaines à 2 ans était de 4,69 %, à 10 ans de 5,00 % et à 30 ans de 5,33 %. La courbe 2s10s était à +31 points de base. Une courbe positive peut soutenir l’intermédiation, mais un taux long de 5 % maintient un seuil de rendement élevé pour les actions, les actifs numériques et autres actifs sensibles à la durée. 🏛 Conditions monétaires Pour la semaine terminée le 21 octobre, les soldes de réserves aux banques de la Réserve fédérale ont diminué de 59,5 milliards de dollars, tandis que le compte général du Trésor a augmenté de 68,6 milliards de dollars. Le crédit des banques de la Réserve était presque stable. Le mécanisme compte : les liquidités ont été transférées vers le compte du Trésor et éloignées des réserves bancaires, sans expansion générale de la liquidité de la banque centrale. ₿ Liquidité des actifs numériques USDC en circulation s’élevait à 72,0 milliards de dollars le 22 octobre. C’est une base de règlement substantielle, mais ce niveau seul ne prouve pas un nouvel afflux vers les actifs à risque. 🚦 Régime de liquidité 🔴 Restrictif et sélectif 💧 Score de liquidité 38 / 100, une synthèse éditoriale des pressions sur le dollar, les taux, la structure des réserves et la capacité des stablecoins. 📈 Perspective du marché Les actions restent sélectives. Le crypto présente une capacité de règlement mais fait toujours face à un seuil de taux élevé. Les obligations restent restrictives pour les actifs à risque. La prochaine amélioration nécessite plus qu’un dollar plus souple : elle exige des taux longs plus bas ou une inversion du retrait des réserves. Gardez ces quatre variables en mémoire : dollar, taux longs, réserves bancaires et offre de stablecoins. Ensemble, elles révèlent si un rallye repose sur une liquidité durable.
