🚨 LES MARGES BÉNÉFICIAIRES DU S&P 500 RESTENT PROCHES DE LEURS NIVEAUX RECORD MALGRÉ LES PRESSIONS SUR LES COÛTS NEW YORK, ÉTATS-UNIS – L’Amérique corporative entre dans une période où la croissance des revenus n’est plus le seul moteur de l’expansion des bénéfices. Une marge de 14,9 %, juste après un trimestre record, suggère que de nombreuses grandes entreprises sont devenues structurellement plus efficaces, plutôt que de simplement bénéficier d’une hausse temporaire de la demande. Cette distinction est importante, car les marges ont tendance à se comprimer lorsque les pressions sur les coûts augmentent. Cela n’a pas encore eu lieu au niveau de l’indice, malgré les préoccupations récurrentes concernant les prix de l’énergie et l’inflation. Les entreprises semblent extraire davantage de production de leurs opérations existantes tout en concentrant la croissance des bénéfices dans les secteurs dotés de modèles commerciaux évolutifs. La conséquence pour le marché est que les estimations de bénéfices deviennent plus difficiles à remettre en question si les marges restent aussi élevées. Les investisseurs qui s’attendaient à une baisse des bénéfices due à l’augmentation des coûts ont jusqu’à présent rencontré l’effet inverse. Le prochain test consistera à déterminer si les entreprises peuvent maintenir ces marges une fois que les comparaisons de croissance des bénéfices deviendront plus difficiles et que les gains de productivité ne s’amélioreront plus aussi rapidement. Rédacteur : Meera