Résumé midi de Goldman Focus principal : L'SPX reprend progressivement le niveau inchangé et maintient actuellement la DMA 50 (7707), tandis que le marché s'élargit avec 355 titres en hausse (S&P hors IA : SPXXAI +135 pb). L'RTY surperforme nettement l'SPX et enregistre sa deuxième plus grande dispersion depuis juillet. Le panier IA (GSTMTAIP) -270 pb et est actuellement -12 % sur les 7 dernières séances, tandis que la qualité (GSP1QUAL) +55 pb et +15 % au cours du dernier mois. Tendance défensive marquée sur le marché : les secteurs Discretionary (GSXUCOND) +300 pb, Santé (GSXUHLTH) +225 pb, Communications (GSXUCOMS) +200 pb, Biens de première nécessité (GSXUSTAP) +190 pb et Finances (GSXUFINA) +135 pb affichent tous des mouvements supérieurs à 1,5 écart-type. L'élargissement du marché génère des pressions sous-jacentes : le pair Long/Short VIP HF (GSTHVIPP) -115 pb et -10 % depuis le début du recul du 8 octobre. Hier, les actions mondiales d'IA (constituants de GSXGGLAI) ont enregistré la deuxième plus forte vente nette de l'année après juillet (-2,8 Z-score), alimentée par des ventes longues et courtes dans un rapport de 3,5 contre 1 (GS PB). Notre indicateur de sentiment GS est négatif depuis 6 semaines consécutives, et la dernière lecture a atteint son plus bas niveau à -1,3 (au vendredi). Autrement dit, la position globale n'est pas maximale. Le trade IA reste long, mais se situe désormais à un niveau de 6 sur 10 en termes de position, bien plus net qu'en juin/juillet. Nos flux ont été les plus actifs de la semaine au démarrage dans le secteur TMT, puis se sont ralentis. Nous avons vendu net -10,5 Md $ dans le TMT au cours des 6 dernières séances. (merci à Sharkey) Liquidité : Les volumes sur les plateformes d'échange sont explosifs, en hausse de +45 % par rapport à la moyenne sur 20 jours, tandis que les volumes SPX augmentent de +37 % par rapport à la moyenne sur 20 jours. Les ETF affichent 31 % du volume avec une liquidité au meilleur prix de 8,3 M $ au toucher.