Données d’inflation aux États-Unis demain : La décision de la Fed en octobre dépend de l’IPC, les marchés se préparent à quatre scénarios. Les données de l’IPC américain pour septembre seront publiées le mercredi 14 octobre à 15:30 HAE. Les prix record de l’essence pousseront l’inflation globale à la hausse, mais les yeux sont rivés sur l’inflation sous-jacente. Le marché attribue environ 20 % de probabilité à un relèvement des taux en octobre ; une donnée chaude pourrait modifier radicalement cette perspective en une seule fois. 📊 DONNÉES PRÉCÉDENTES ET ATTENTES ▪️ IPC global annuel : Précédent 3,4 % → Attente 3,6 % – 3,7 % ▪️ IPC global mensuel : Précédent 0,4 % → Attente 0,5 % – 0,6 % ▪️ IPC sous-jacent annuel : Précédent 2,4 % → Attente 2,4 % ▪️ IPC sous-jacent mensuel : Précédent 0,3 % → Attente 0,2 % Le modèle de prévision instantané de la Fed de Cleveland indique un niveau de 3,60 % pour l’IPC global et de 2,39 % pour l’IPC sous-jacent. ⛽ POURQUOI L’IPC GLOBAL VA-T-IL AUGMENTER ? Cause : l’énergie. La guerre en Iran et les perturbations du trafic pétrolier dans le détroit d’Hormuz maintiennent les prix du pétrole à un niveau élevé. Le Brent se situait autour de 107 dollars à la fin septembre. Aux États-Unis, le prix du gallon d’essence a atteint en moyenne 4,33 dollars en septembre, battant un record mensuel. En août, l’essence seule a augmenté de 3,9 % mensuellement et a contribué pour plus d’un tiers à l’augmentation totale. L’énergie a augmenté de 16,3 % sur un an, les billets d’avion de 23,4 %. 🎯 POURQUOI L’IPC SOUS-JACENT EST-IL CRITIQUE ? La Fed lit dans l’inflation sous-jacente si le choc énergétique se propage à l’économie. En août, l’inflation sous-jacente annuelle est tombée à 2,4 %, son niveau le plus bas depuis mars 2021, mais elle s’est accélérée de 0,2 % à 0,3 % sur base mensuelle. Le faible chiffre annuel est partiellement dû à des effets de base élevés en 2025. C’est pourquoi le marché se concentrera sur l’inflation sous-jacente mensuelle. Remarque : L’indicateur cible de la Fed est le PCE et le PCE sous-jacent à 3,0 %. Un IPC sous-jacent à 2,4 % ne signifie pas que l’inflation est proche de l’objectif. À suivre : loyers, billets d’avion, services de transport et « super-sous-jacent » (services hors logement). 🏦 LE FRONT DE LA FED La Fed a effectué sa première hausse depuis juillet 2023 le 16 septembre, portant les taux à la fourchette de 3,75 % – 4,00 %. Le graphique des points prévoit encore une hausse avant la fin de l’année. ▪️ Waller : Les hausses ne doivent pas nécessairement se produire lors de réunions consécutives. ▪️ Williams : Une autre hausse cette année est raisonnable, pas de précipitation. ▪️ Bowman et Jefferson : Partisans de la prudence. Les attentes faibles en matière d’emploi ont exercé une pression à la baisse : en septembre, l’emploi non agricole n’a augmenté que de 29 000 emplois, le taux de chômage est monté à 4,2 % et la croissance des salaires est retombée à 3,0 %. Les salaires réels s’érodent et le risque de stagflation est discuté. Selon CME FedWatch, la probabilité d’une hausse en octobre est d’environ 20 % ; la probabilité d’au moins une hausse avant décembre dépasse 80 %. Les élections partielles du 3 novembre soutiennent également la tendance à l’attente en octobre. Le taux des obligations américaines à 10 ans est à 5,36 %, son plus haut niveau depuis 2002. Le DXY se situe autour de 102,3. 🔥 SCÉNARIO 1 : DONNÉES CHAUDES IPC global ≥ 3,8 %, IPC sous-jacent mensuel ≥ 0,4 % Cela signifie que le choc énergétique se propage à l’inflation sous-jacente. Une hausse en octobre revient sur la table ; une hausse de 50 points de base en décembre est envisageable. ▪️ Dollar : Forte hausse ▪️ EUR/USD : Pression baissière ▪️ USD/JPY : Hausse ; le niveau de 160 est critique en raison du risque d’intervention du Japon ▪️ Taux des obligations : Forte hausse, notamment sur les obligations à deux ans ▪️ Or : Sous pression ; le dernier plancher à 4 110 dollars pourrait revenir sur le devant de la scène. Le prime géopolitique pourrait limiter la baisse. ▪️ Bitcoin et cryptomonnaies : Pression à la vente, risque de liquidation des positions levées. Les altcoins pourraient chuter plus fortement. ▪️ Bourses américaines : Ventes ; le Nasdaq est le plus touché ▪️ TL et Bourse d’Istanbul : Sortie des marchés émergents ; pression haussière sur le taux de change ⚖️ SCÉNARIO 2 : DONNÉES EN LIGNE AVEC LES ATTENTES IPC global : 3,6 % – 3,7 %, IPC sous-jacent mensuel : 0,2 % – 0,3 % Le statu quo est maintenu : attente en octobre, hausse en décembre. La hausse du chiffre global est perçue comme temporaire et liée à l’énergie. ▪️ Dollar : Mouvement limité ▪️ Taux des obligations : Horizontal ▪️ Or : Direction dépendante des développements géopolitiques et du dollar ▪️ Bitcoin : L’impact des données est bref ; l’attention revient aux flux ETF▪️ Marchés : L'accent est mis sur les bilans de Bank of America et Morgan Stanley à annoncer le même jour Attention : Les chiffres de la BLS sont publiés avec une seule décimale. %0,26 et %0,34 apparaissent tous deux comme « %0,3 ». Les algorithmes calculent les chiffres non arrondis en quelques secondes ; même une donnée conforme aux attentes peut provoquer une réaction initiale bidirectionnelle. ❄️ SCÉNARIO 3 : DONNÉES FAVORABLES (FROIDES) Manchette ≤ 3,5 %, core mensuel ≤ 0,1 % Associée à une faiblesse de l'emploi, cette donnée renforce l'idée que le cycle de hausse est terminé, remettant en question un relèvement en décembre. ▪️ Dollar : Dépréciation marquée ▪️ EUR/USD : Hausse ▪️ USD/JPY : Correction baissière ▪️ Taux des obligations : Recul ▪️ Or : L'un des meilleurs performeurs, soutenu par des taux réels en baisse et un dollar faible ▪️ Bitcoin et cryptomonnaies : Réaction haussière motivée par les attentes de liquidité, mouvements marqués sur les altcoins ▪️ Bourses américaines : Hausse, technologie en tête ▪️ TL et Bourse d'Istanbul : L'appétit pour le risque est soutenu 🔀 SCÉNARIO 4 : DONNÉES MIXTES Manchette ≥ 3,8 %, core mensuel ≤ 0,2 % L'une des surprises les plus probables de ce mois. Message : Un choc énergétique existe, mais sans propagation. La réaction initiale aux premières secondes suit la manchette, puis une inversion peut survenir selon le core. L'or et le pétrole restent solides, tandis que le dollar et les taux restent incertains ; le Bitcoin peut se reprendre après un premier recul. 📅 CALENDRIER (TSİ) ▪️ 14 octobre 15:30 : IPC américain de septembre ▪️ 14 octobre : Bilans de BofA, Morgan Stanley et ASML ▪️ 14 octobre 21:00 : Livre beige de la Fed ▪️ 15 octobre 15:30 : PPI américain de septembre ▪️ 28 octobre 21:00 : Décision de taux de la Fed et conférence de presse de Warsh ▪️ 29 octobre 15:30 : PCE américain et PIB du 3e trimestre ▪️ 3 novembre : Élections mi-mandat aux États-Unis ✅ LISTE DE CONTRÔLE ▪️ Vérifiez le consensus final juste avant la publication des données ▪️ Commencez par examiner le core mensuel ▪️ Suivez l'impact du carburant sur les billets d'avion et les transports ▪️ Comparez les taux des obligations à 2 ans avant et après la publication ▪️ Les premiers mouvements peuvent inverser en quelques minutes ▪️ Les spreads s'élargissent, les stops peuvent être déclenchés. Réduisez la taille des positions en trading à effet de levier. CONCLUSION Une hausse de la manchette est presque certaine ; la question cruciale est de savoir si le choc énergétique a pénétré le core. Si le core suit les attentes, la stratégie principale reste l'attente en octobre et une hausse en décembre. Un dépassement du core pourrait déclencher un réajustement brutal du dollar, des taux et des actifs risqués. Ce n'est pas un conseil en investissement. #IPC #Fed #Bitcoin #Or #Bourse