La partie que je pense que le marché sous-évalue est l'avantage en énergie et infrastructure. La demande en calcul IA peut continuer à croître, mais sans une énergie sécurisée, cette demande ne se traduit pas automatiquement en capacité déployable. Si $IREN peut convertir cette pipeline de 5 GW en capacité productive tout en améliorant la couche logicielle et la monétisation par MW, l'expansion des revenus et de la marge pourrait être bien plus importante que ce que suggère la valorisation actuelle. Un risque d'exécution plus élevé que $CRWV ou $NBIS, sans aucun doute. Mais ce risque est aussi ce qui crée un upside asymétrique. Pour moi, $IREN devient de plus en plus une histoire d'exécution plutôt qu'une histoire de demande.