Oui, les valorisations sont élevées. Le CAPE, le ratio capitalisation boursière/PIB, le prix/ventes et la concentration le montrent clairement. Mais je ne vois toujours pas un environnement de bulle/mania complète, et je ne pense pas que la configuration actuelle puisse réellement être comparée à 2000 ou 1929. Je ne veux pas paraître arrogant, parler avec absolutisme ou être dismissif ; aucune certitude pour moi. Mais c’est simplement mon point de vue actuel, une réflexion autour du récit de la bulle, et je peux me tromper. Je pense simplement que la situation reste encore plus équilibrée que le récit selon lequel « tout est dans une énorme bulle ». Les valorisations sont élevées, oui, mais jusqu’à présent, les bénéfices suivent et continuent de croître. La plupart des entreprises sont rentables, la croissance des bénéfices est large, les marges sont bien plus élevées qu’en 2000 et les multiples P/E conventionnels sont loin des extrêmes de la bulle internet. Juste mes 2 cents. Voyons dans les mois/années à venir si cette interprétation était correcte ou non.