L'offre de stablecoin diminue, mais l'utilisation des stablecoins vient d'atteindre un record.
Le marché des stablecoins connaît actuellement l'une des divergences les plus étranges du secteur crypto. La capitalisation totale du marché des stablecoins a chuté d'environ 10 milliards de dollars depuis son pic de mai, pour se situer autour de 300 milliards de dollars.
Pourtant, l'utilisation des stablecoins évolue dans le sens opposé.
Les données d'Allium de Visa ont enregistré un volume de transactions ajusté de 1,79 billion de dollars en juin, un record mensuel. Cela représente une augmentation de 63 % par rapport aux 1,1 billion de dollars de mai et 125 % de plus qu'en juin 2025.
Ainsi, le marché se réduit par l'offre tout en croissant par l'activité.
Cela est important car l'offre de stablecoins a traditionnellement été considérée comme un proxy pratique pour mesurer l'adoption du crypto. Plus il y avait de stablecoins, plus il y avait de dollars sur la chaîne et potentiellement plus de capital disponible pour le trading, la DeFi et les paiements.
Mais les dernières données suggèrent que cette hypothèse devient peut-être obsolète.
Un volume plus faible de stablecoins peut potentiellement circuler plus rapidement au lieu de rester inactif.
Les chiffres de juin illustrent cela clairement : le marché disposait de moins de capital en stablecoins qu'à son pic de mai, mais ce capital était transféré à un rythme record. L'USDC était particulièrement actif, représentant environ 1,21 billion de dollars du volume ajusté de juin, contre environ 576 milliards de dollars pour l'USDT dans le jeu de données cité.
Cela crée une nouvelle métrique à surveiller.
Au lieu de se demander uniquement « Quelle est la quantité d'offre de stablecoins existante ? », les investisseurs devront peut-être de plus en plus se demander « À quelle fréquence cette offre est-elle réellement utilisée ? »
Si cette divergence persiste, la vitesse des stablecoins pourrait devenir un indicateur d'adoption plus significatif que la capitalisation boursière seule.
