SpaceX à environ 1,58 billion $ : baisse de 50 %, mais prix encore parfait ? J’ai analysé les chiffres du cours de SPCX par rapport aux hyperscalers, et l’écart est frappant. Avec une recette consensus de ~72,4 milliards $ pour 2027, SpaceX se négocie à environ 22 fois les ventes futures. Pour comparaison : → @nvidia : ~8,9× → @Microsoft : ~8,2× → Alphabet Inc. : ~4,3× → @Meta : ~4,2× → @amazon : ~2,5× Soit ~2,5 fois le plus cher des hyperscalers et 5 à 9 fois les autres. Et le multiple a déjà baissé, passant de ~51× sur les ventes base 2026. Il se comprime rapidement, en raison de la forte croissance des revenus mais aussi de la baisse du cours de l’action. Alors, est-ce le moment d’acheter SPCX ? Le scénario haussier est réel : ~85 % de croissance des revenus (26→27E), seule égalée par Nvidia Optionnalité à travers Starlink, les lancements et le nouveau segment intégré d’IA Rareté : un flottant inférieur à 5 % depuis le IPO maintient l’offre artificiellement serrée Le piège : C’est le seul acteur en perte du groupe, avec environ –9,4 milliards $ de résultat TTM et –19,8 milliards $ de cash flow libre. À 22 fois, il n’y a presque aucune marge d’erreur sur les investissements ou la libération des actions verrouillées lors de l’IPO. Sur les résultats (et non les ventes), l’écart avec les concurrents rentables est bien plus large. L’entreprise va épuiser son cash actuel (~90 milliards $) dans les 12 à 18 prochains mois… et devra lever davantage de fonds, ce qui impliquera davantage de dilution. 22 fois les ventes futures sont-ils justifiés pour une entreprise encore en perte, ou ce prix suppose-t-il une exécution sans faille ? $SPCX #STOCKS #SPACEX @AltfinsA