La recherche quantitative confirme que la recherche de creux de marché génère des rendements ajustés au risque sous-optimaux. Les capitaux sophistiqués ciblent la persistance des actifs. Plutôt que d’absorber les risques structurels des actifs en détresse, les capitaux institutionnels suivant les tendances exploitent la vitesse des prix intertemporelle. Nous allouons des capitaux aux actifs présentant une forte expansion structurelle, capturant un upside asymétrique alors que les flux systémiques poussent les valeurs au-delà des plafonds historiques. L’alpha n’est pas généré en identifiant ce qui est peu coûteux. Il est extrait en déployant des capitaux dans des persistances de marché établies et à forte vitesse.