La Chine ne publie pas de données transparentes sur ses stocks de pétrole, donc toutes les estimations sont basées sur des modèles. L’EIA a estimé les stocks combinés de pétrole stratégiques et commerciaux de la Chine à environ 1,54 milliard de barils au premier trimestre 2026. Les réserves gouvernementales ont été estimées à environ 360 millions de barils, tandis que les stocks commerciaux ont été estimés à environ 1 milliard de barils. Cela signifie que l’affirmation selon laquelle la Chine aurait déjà consommé la moitié de ses réserves ne découle pas des données disponibles. De plus, Reuters, citant des analystes, a rapporté que malgré la forte baisse des importations et du traitement raffiné, la Chine aurait pu continuer à accumuler une partie de ses stocks au premier semestre 2026. C’est un détail très important. Si l’économie continue de consommer du carburant tandis que les importations de pétrole chutent fortement, la différence doit provenir de quelque part. Les sources possibles incluent : Le pétrole détenu dans les stocks des raffineries et commerciaux. Les réserves stratégiques gouvernementales. La production nationale de pétrole. Une réduction du traitement raffiné. Une demande intérieure faible. La substitution du pétrole par le charbon, le gaz naturel et l’électricité dans certains secteurs. Très probablement, les six facteurs jouent actuellement simultanément un rôle. Mais l’affirmation selon laquelle la Chine aurait déjà « consommé la moitié de ses réserves » n’a pas été prouvée. Le scénario le plus probable est que la Chine a réduit ses importations, diminué le traitement raffiné, utilisé une partie de ses stocks commerciaux, maintenu ses réserves stratégiques et attendu des conditions de marché plus favorables.