$NOK — La transformation stratégique de Nokia s’est orientée loin des anciens équipements radio mobiles vers des segments à forte croissance tels que les réseaux IP et optiques. $NOK cote autour de 11,77 $ ; l’action a subi un recul correctif notable à partir du début juillet, chutant depuis environ 12,91 $ à l’ouverture du mois, sous la pression d’un sentiment plus faible dans le secteur technologique de détail et d’une volatilité généralisée dans le secteur technologique. Malgré la pression vendeuse à court terme, les fondamentaux sous-jacents de Nokia restent solides, renforcés par une position nette en trésorerie d’environ 3,8 milliards d’euros, qui assure un financement suffisant pour les investissements en R&D pendant sa réorganisation d’entreprise sur plusieurs années. Les investisseurs attendent avec attention les prochains indicateurs d’inflation ainsi que les premiers résultats des essais des produits AI-RAN co-développés avec NVIDIA, un catalyseur clé pour la croissance à long terme. 1. Infrastructure pour le trafic Est-Ouest des datacenters AI La gamme matérielle de Nokia, incluant ses moteurs de routage 1,2 T et ses plateformes de commutation à ultra-faible latence, répond directement aux flux de trafic est-ouest explosifs au sein des clusters de calcul AI — le principal goulot d’étranglement limitant les déploiements à grande échelle d’entraînement de LLM. Ces solutions d’interconnexion optique et IP sont spécifiquement conçues pour gérer la synchronisation massive des données entre serveurs exigée par les charges de travail AI distribuées. 2. Prévisions de croissance annuelle révisées à la hausse Lors des résultats du Q1 2026, la direction a significativement relevé ses prévisions de croissance pour les infrastructures réseau, passant de 6 à 8 % initialement à 12 à 14 % en glissement annuel. Son unité phare de réseaux IP et optiques a reçu une révision encore plus optimiste, avec une croissance annuelle projetée portée à 18 à 20 %, entièrement alimentée par les dépenses en capital des datacenters AI hyperscalaires. 3. Avantage géopolitique de dérisque En tant que champion européen des technologies de télécommunications, Nokia profite d’une demande soutenue dans le cadre de la diversification mondiale des chaînes d’approvisionnement loin des fournisseurs d’équipements asiatiques. L’entreprise s’est imposée comme une alternative premium à Huawei et ZTE dans de nombreux marchés nationaux de opérateurs occidentaux et européens, créant une demande structurelle durable indépendante des cycles d’achat des téléphones grand public.
