🚨 🇺🇸 Le financement overnight émet un signal de liquidité alors que le SOFR est inférieur au taux des fonds fédéraux Le SOFR fixé à 3,58 % le 8 juillet, tandis que le taux effectif des fonds fédéraux restait à 3,63 %, rendant les fonds repo garantis environ 5 pb moins chers que les liquidités interbancaires. L’élément important n’est pas la panique. Cela révèle une forte demande de financement adossé aux Trésors et un flux important de liquidités circulant à travers les canaux les plus sûrs des marchés. Lorsque ce canal évolue, les équipes obligations en prennent d’abord connaissance. Les Trésors à court terme et les fonds de liquidités restent le trade le plus propre. Une pression réduite sur le repo soutient les bons, tandis qu’une hausse soudaine du SOFR toucherait rapidement les actifs risqués.