Citi vient de donner aux porteurs de crypto la nouvelle qu'ils ne voulaient pas entendre : la demande d'ETF n'est pas automatique.

La banque a réduit sa cible à 12 mois pour le Bitcoin de 112 000 $ à 82 000 $ et abaissé sa cible pour l'Ethereum de 3 175 $ à 2 240 $. La raison n'était pas seulement la faiblesse des prix. Citi a souligné une baisse de l'intérêt des investisseurs, des sorties d'ETF, une législation américaine sur les crypto-monnaies lente et une attention qui se déplace vers les actifs liés à l'IA.

Voilà le véritable coup.

Le récit institutionnel le plus fort de la crypto était la chaîne d'ETF. Si ce tuyau ralentit, le marché a besoin d'une nouvelle raison pour réévaluer à la hausse.

Le BTC peut toujours rebondir. L'ETH peut toujours se rétablir. Les prévisions bancaires peuvent être fausses. Mais la réduction de Citi oblige les traders à se poser une meilleure question : qui sera le prochain acheteur ?

Le retail est prudent. La demande d'ETF est inégale. Les entreprises de trésorerie sont sous pression. Les actions liées à l'IA absorbent l'attention des investisseurs. La réglementation avance, mais lentement.

Cela ne signifie pas que le cycle est terminé. Cela signifie que le bullishisme passif est désormais plus faible.

Le prochain rallye crypto nécessite des preuves, pas seulement des slogans : des entrées d'ETF plus fortes, un volume spot amélioré, des règles plus claires ou une vraie rotation vers les actifs à risque.

Pas un conseil financier. Les objectifs de prix sont des opinions, pas des garanties.

Citi est-il en retard et baissier au moment de la peur, ou lit-il correctement le ralentissement de la demande ?