Rally de juillet aujourd'hui‼️

Les obligations du Trésor progressent à la suite de données faibles sur l'emploi, réduisant les chances d'une hausse des taux de la Fed

1. Un marché du travail inattendument faible apaise les craintes de surchauffe

Les rémunérations hors agriculture ont augmenté de seulement 57 000 (113 000 attendues), les mois précédents ayant été révisés à la baisse, tandis que le taux de chômage est tombé à 4,2 % dans un contexte de chute marquée du taux de participation à la main-d'œuvre. Les économistes l'ont interprété comme un signe d'une croissance lente et stable du marché du travail, et non d'une surchauffe nécessitant des hausses de taux.

2. Les attentes d'un resserrement rapide de la Fed s'effondrent

Les traders ont fortement réduit la probabilité d'une hausse des taux en juillet, passant de 33 % à 20 %, avec seulement environ 31 points de base de hausses intégrées pour décembre (un peu plus d'un incrément de 25 points de base). Les rendements des obligations à deux ans ont baissé de 5 points de base à 4,13 %, tandis que le dollar a enregistré sa plus forte chute en deux mois.

3. « Un excellent rapport pour la patience de la Fed » et le soutien des prix du pétrole

Le président de la Fed Warsh avait précédemment déclaré que les risques d'inflation s'atténuaient, et les données sur l'emploi, selon les gestionnaires de BlackRock et Fort Washington, éliminent l'urgence du débat sur les hausses de taux. Un facteur désinflationniste supplémentaire a été la chute des prix du pétrole à des niveaux antérieurs à l'attaque américaine contre l'Iran en février, dans le contexte des progrès des négociations de paix.

4. Couverture massive des positions courtes et révision des prévisions de Wall Street

Avant la publication du rapport, le marché avait accumulé des positions courtes record sur les obligations à court terme, et les chiffres faibles ont déclenché un rachat forcé (un rallye). L'écart entre les obligations à deux et dix ans s'est élargi, reconstituant presque entièrement la baisse après la réunion hawkish de juin. Cela remet en question les prévisions récentes de la Banque d'Amérique, de Deutsche Bank et de Barclays, qui projetaient des hausses supplémentaires des taux.

Bonne chance à tous pour des bénéfices💰💪