Le 20 mai sera un jour extrêmement important pour le marché boursier américain. NVIDIA publiera ses résultats après la clôture du marché américain. Actuellement, le S&P 500 est presque entièrement soutenu par les grandes actions technologiques liées à l’IA et aux semi-conducteurs, qui représentent environ 40 % de sa capitalisation. Et au cœur de ce secteur se trouve NVIDIA. Autrement dit, NVIDIA = le trade IA lui-même. Le fait que le S&P 500 atteigne un niveau historique de 7 500 s’explique par l’intégration par le marché des scénarios suivants : • Le boom de l’IA est réel. • Les entreprises continueront d’investir massivement dans les infrastructures IA. • Les investissements dans les équipements dédiés à l’IA vont encore s’accroître. • NVIDIA continuera de dominer le marché. Le marché actuel intègre déjà un avenir considéré comme « parfait ». Les attentes du marché sont les suivantes : Chiffre d’affaires : environ 7,8 milliards de dollars BPA : environ 1,77 dollar Mais ce qui compte vraiment, c’est que le marché ne se contentera pas d’une simple réalisation du chiffre de 7,8 milliards de dollars. Il attend : • Une croissance des ventes encore plus forte, • Des orientations plus optimistes, • Un véritable redémarrage des ventes en Chine, • La poursuite de l’accélération des investissements IA. Autrement dit, NVIDIA ne doit pas simplement dépasser les attentes de ses résultats ; il doit fournir une preuve que « le bubble IA est toujours en pleine expansion ». La récente hausse de NVIDIA s’explique en partie par l’approbation de la vente de puces H200 aux grandes entreprises technologiques chinoises. Mais le problème est que, même après la visite de Trump en Chine, les autorités chinoises ont clairement affirmé qu’elles n’avaient pas encore acheté de H200. À ce jour, les ventes de H200 vers la Chine ne sont pas encore reflétées dans les chiffres réels. Pour répondre aux attentes du marché, NVIDIA doit accomplir deux choses : • Un résultat nettement supérieur aux prévisions, • Une confirmation claire du redressement des ventes en Chine. Actuellement, de nombreux facteurs d’incertitude persistent : • Le nouveau président de la Fed, • Le prix du pétrole dépassant 100 dollars, • Les risques au Moyen-Orient et les perturbations logistiques, • Une surévaluation excessive des actifs liés à l’IA. Si NVIDIA publie des résultats solides dépassant les 8 milliards de dollars, le marché IA pourrait encore s’accélérer. À l’inverse, si les résultats sont conformes aux attentes mais que les ventes en Chine restent floues, un ajustement est probable, suivi d’une attente de nouvelles données. En cas de déception, un réajustement généralisé des actifs liés à l’IA pourrait se produire, amplifiant la volatilité actuelle du marché.
