Il s'agit d'un désaccord de régime. On pourrait dire que le cadre de McGlone repose sur une réversion déflationniste, une thèse de désengagement macroéconomique, tandis que JP Morgan adopte une thèse basée sur les flux de capitaux. McGlone semble affirmer que les actifs à risque ont atteint leur pic et que le #Bitcoin se négocie comme une action technologique à haute bêta. Ainsi, la liquidité continuera de s'épuiser, ce qui entraînera une révision des précédents niveaux de support profonds par le bitcoin. JP Morgan, en revanche, semble modéliser la situation dans laquelle les flux vers l'or se réorienteraient vers le bitcoin, ou si l'allocation institutionnelle augmentait légèrement. La flottante est faible par rapport aux pools de capitaux, ce qui signifie qu'il ne faut pas que tout le monde participe, seulement un flux additionnel vers un actif rare. Contractation de la liquidité + retournement fort des risques + échec structurel de la demande = McGlone. Expansion monétaire + rotation des capitaux + absence de choc systémique de crédit = JP Morgan. Tout cela étant dit, il est préférable de considérer l'objectif de prix de JP Morgan comme davantage un ancrage narratif visant à façonner les attentes qu'une prévision précise.