Les détenteurs de XRP réalisent désormais des pertes près de trois fois plus rapidement qu'ils ne réalisent des profits, selon la mise à jour de Glassnode. La moyenne mobile simple sur 90 jours du ratio profit/perte est tombée à 0,38. Cela signifie que pour chaque dollar perdu sur le marché, seuls 38 cents de profit sont enregistrés. Au pic spéculatif de 2025, ce même ratio avait atteint 50 — les preneurs de profit surpassant les vendeurs en perte d'un facteur de cinquante contre un. Ce retournement complet indique un marché où les détenteurs de pièces capitulent fortement.
Le tableau on-chain sombre ne s'arrête pas là. Une autre métrique de Glassnode révèle que les frais totaux payés sur le réseau XRP sont passés de 5 900 XRP en février 2025 à seulement 500 XRP aujourd'hui — une baisse de 91,5 %. Une telle chute spectaculaire ne correspond pas à un simple ajustement de la structure des frais ; elle signale une contraction presque totale de la demande organique de transactions depuis la fin de la frénésie spéculative.
Alors que l'activité sur la chaîne de XRP diminue, d'autres écosystèmes se portent mieux. Une analyse de BlockchainReporter des top 10 blockchains par activité des développeurs cette semaine place Ethereum, BNB Chain et Polygon en tête, avec Solana, Cosmos, Arbitrum et Avalanche continuant de connaître un engagement robuste. Ce type de dynamique chez les développeurs n'a pas atteint XRP, où la demande de transactions a disparu une fois le cycle d'enthousiasme passé.
L'incertitude réglementaire continue de peser sur les marchés d'altcoins. Alors qu'un projet de loi américain majeur sur les cryptomonnaies risque d'être bloqué par les banques quelques jours seulement avant un vote au Sénat, comme l'a détaillé BlockchainReporter, le sentiment autour de tokens spéculatifs comme XRP reste fragile. La combinaison de fondamentaux de réseau faibles et d'un contexte macro-réglementaire précaire rend une reprise rapide difficile.
Les pertes sur chaîne atteignent des extrêmes historiques
Un ratio de profit/perte réalisé restant en dessous de 1 sur une période prolongée est rare. Il indique que la majorité du volume sur chaîne consiste en des pièces déplacées à perte—souvent un signe caractéristique d'une capitulation profonde. Au sommet de 2025, le ratio était tellement orienté vers le profit que presque personne ne voulait vendre à perte. L'inversion à 0,38 montre que la liquidité de sortie s'est tarie et que de nombreux acheteurs tardifs sont désormais sous l'eau. Il reste incertain si cela marque un dernier lavage ou simplement un nouvel équilibre où les vendeurs surpassent les opportunistes.
La demande réseau disparaît avec les revenus de frais
L'effondrement des frais à 91,5 % est sans doute plus révélateur que le ratio bénéfice/perte. Les frais mesurent directement le niveau d'activité sur la chaîne. Une chute de 5 900 XRP en février 2025 à 500 XRP aujourd'hui ne peut pas être ignorée comme un simple ajustement. Elle reflète un réseau qui a perdu presque toute la demande de transactions spéculatives qui le soutenait auparavant. Sans un catalyseur pour relancer l'utilisation — que ce soit par l'intégration de paiements, la croissance du DeFi sur le XRP Ledger ou de nouvelles couches d'applications — cet environnement à faibles frais pourrait persister.
Les traders qui suivent XRP surveilleront probablement si cet événement de capitulation se transforme en un creux local, car une prise de pertes extrême précède parfois une stabilisation. Mais les données sur les frais suggèrent quelque chose de plus profond que la peur des prix : le réseau n’est tout simplement pas utilisé à un rythme proche de son ancien niveau. Cette distinction est importante. La capitulation peut être achetée lorsqu’elle est uniquement motivée par le sentiment ; lorsqu’elle est accompagnée d’une baisse structurelle de l’utilisation, le chemin vers la reprise est plus long et moins certain.