Vanguard a revendiqué le titre de plus grand émetteur d'ETF aux États-Unis, achevant une progression de plusieurs années qui lui a permis de combler un écart considérable avec la gamme iShares de BlackRock.
Pour apprécier l'importance de cela, considérez la trajectoire. En 2018, les actifs ETF de Vanguard représentaient environ 52 % de ceux de BlackRock. À la fin de 2024, ce chiffre avait augmenté à environ 97 %.
Le long jeu qui a enfin payé
Le signe le plus clair de la dynamique de Vanguard est intervenu en novembre 2024, lorsque son fonds phare sur l'S&P 500, VOO, a dépassé IVV, le fonds concurrent de BlackRock, pour devenir le deuxième plus grand ETF individuel au monde. À ce moment-là, VOO détenait 540,76 milliards de dollars d'actifs contre 540,66 milliards de dollars pour IVV.
Au 31 mars 2026, les iShares de BlackRock détenaient toujours 4 030,8 milliards de dollars d'actifs totaux en ETF américains, soit une part de marché de 29,53 %. Vanguard se situait à 3 893,9 milliards de dollars. Ces chiffres reflètent la gamme plus large des iShares, qui comprend des centaines de produits spécialisés et de niche. Mais la vision globale au niveau de l'émetteur a désormais basculé en faveur de Vanguard.
Chaque mois, iShares a souvent surpassé Vanguard en termes d'entrées nettes à court terme, notamment pendant les périodes de volatilité du marché lorsque les traders orientent leurs investissements vers des produits sectoriels ou tactiques. Mais sur une base annuelle, Vanguard a historiquement été le plus grand aimant pour le capital des investisseurs.
Deux philosophies, une même industrie
BlackRock, sous la direction de Larry Fink, s'est positionnée comme une plateforme de gestion d'actifs à spectre complet. Elle propose tout, des fonds indiciels de base aux ETF spot sur bitcoin, des véhicules de crédit privé et des stratégies d'infrastructure. La marque iShares compte à elle seule plus de 400 produits cotés aux États-Unis.
Vanguard adopte une approche plus sélective. Sa gamme de produits est délibérément restreinte, axée sur les éléments de base dont les investisseurs à long terme ont réellement besoin. La structure de propriété de l'entreprise, selon laquelle les fonds themselves possèdent l'entreprise, signifie qu'elle ne répond pas à des actionnaires externes exigeant une croissance des revenus par la multiplication des produits.
Cette division philosophique s'étend à la crypto. BlackRock a lancé son iShares Bitcoin Trust (IBIT) en janvier 2024 et l'a rapidement transformé en le plus grand succès de lancement d'ETF de l'histoire, attirant des milliards en quelques mois. Vanguard, en revanche, n'a même pas autorisé ses clients courtiers à accéder aux ETF crypto tiers avant décembre 2025.
Lorsqu'elle a ouvert cette porte, Vanguard a offert l'accès à des produits bitcoin, ethereum, XRP et Solana émis par d'autres entreprises. Mais elle a clairement indiqué qu'elle n'a aucun projet de lancer des ETF crypto propriétaires.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Le ratio de dépenses de VOO s'élève à seulement 3 points de base. Soit 3 $ par an sur un investissement de 10 000 $.
La décision de Vanguard d'autoriser au moins le trading d'ETF crypto de tiers sur sa plateforme suggère que l'entreprise reconnaît la demande existante. Elle offre aux investisseurs la liberté d'accéder au crypto sans engager sa réputation.
State Street, le troisième émetteur d'ETF le plus important, perd du terrain face à Vanguard et BlackRock depuis des années. Des acteurs plus petits comme Invesco, Schwab et JPMorgan ont occupé des créneaux, mais n'ont pas même approché les deux leaders.