L'armée américaine a lancé de nouvelles frappes contre l'Iran dans l'après-midi du jour même, visant à affaiblir la capacité de l'Iran à menacer le trafic commercial dans le détroit d'Ormuz, tandis que Trump a déclaré sur les réseaux sociaux que l'Iran devrait payer plusieurs fois le prix de chaque soldat américain tué. Les trois principaux indices boursiers ont ouvert en hausse avant de reculer ; le Dow Jones a chuté de 0,59 %, atteignant son plus bas niveau de clôture depuis le 24 juin, marquant ainsi le troisième jour consécutif de baisse. Les actions du secteur des semi-conducteurs ont grimpé de près de 3 % en cours de séance, mais ont fortement réduit leurs gains à la clôture. Les actions chinoises cotées à l'étranger ont été l'un des rares points positifs de la journée, avec l'indice leader de Livemore en hausse de 1,34 % et Alibaba en hausse de 4,67 %.
Performance du marché
L'indice Dow Jones a baissé de 0,59 % à 51 839,26 points, atteignant le plus bas niveau de clôture depuis le 24 juin. L'indice S&P 500 a reculé de 0,19 % à 7 443,28 points. L'indice Nasdaq a diminué de 0,05 % à 25 508,07 points.
Les géants technologiques affichent des performances variées : Microsoft augmente de 2,15 %, Broadcom de 1,98 %, Google de 1,52 %, Amazon de 1,12 %, NVIDIA de 0,23 %, Meta baisse de 0,02 %, Apple de 2,14 %, Tesla de 2,96 % et SpaceX de 3,34 %.
L'indice américain des semi-conducteurs de Philadelphie a clôturé en hausse de 0,6 %. L'ETF iShares des semi-conducteurs a augmenté de 0,45 %, et l'ETF VanEck des semi-conducteurs a progressé de 0,41 %, après avoir atteint un pic intrajournalier proche de 3 % avant de fortement reculer. Les actions de l'industrie de la communication optique ont bien performé : Credo a gagné 4,63 %, Marvell Technology a augmenté de 3,32 %, et Coherent a progressé de 2,81 %.
Les actions des entreprises de stockage ont majoritairement progressé : SanDisk a augmenté de 2,67 %, Western Digital de 2,14 %, Micron de 1,94 %, Seagate de 1,88 %, tandis que SK Hynix a reculé de 1,86 %.
L'action de IREN, une action liée aux cryptomonnaies, a grimpé de 19,57 %, enregistrant la plus forte hausse quotidienne depuis novembre 2024, après que l'entreprise ait relevé son objectif de revenus récurrents pour 2026 à plus de 4 milliards de dollars et signé un nouveau contrat client de 2,8 milliards de dollars. Warner Bros. Discovery a chuté de 3,76 %, atteignant son plus bas niveau de clôture depuis avril 2025, après qu'un juge ait suspendu pendant deux semaines la prise de contrôle de Paramount+ par la société.
Les actions chinoises ont toutes renforcé leurs performances, l'indice Leader des entreprises chinoises de Livemore a augmenté de 1,34 %, et l'indice Nasdaq China Golden Dragon a progressé de 0,9 %. Kingsoft Cloud a gagné 5,24 %, Alibaba a augmenté de 4,67 %, Futu Holdings a grimpé de 3,34 %, JD.com a progressé de 3,31 %, XPeng a reculé de 2,51 % et NIO a baissé de 1,43 %.
Le prix de clôture du pétrole WTI a augmenté de 0,9 %, celui du pétrole Brent de 1,27 %. L'or COMEX a reculé de 0,15 %, tandis que l'argent COMEX a progressé de 0,66 %. Le bitcoin s'échange à 64 585,85 USD, en hausse de 0,20 % sur 24 heures ; l'Ethereum est à 1 901,08 USD, en hausse de 1,80 % sur 24 heures.
Macro et perspectives
Les frappes américaines contre l'Iran s'intensifient, et le Commandement central a confirmé que cet cycle de frappes visait à affaiblir la capacité de l'Iran à perturber la circulation des navires commerciaux dans le détroit d'Hormuz. Du côté iranien, le ton a légèrement évolué : un porte-parole officiel a reconnu lors d'une conférence de presse qu'un tiers avait effectivement transmis une proposition de médiation, bien qu'il n'ait pas fourni de détails. Toutefois, lors de la même conférence, il a continué à pointer du doigt les forces américaines, les accusant d'avoir touché des infrastructures civiles telles que des hôpitaux et des ponts.
Cette posture consistant à faire face tout en laissant une porte ouverte prolonge le modèle des derniers jours, le marché restant incertain quant à la possibilité d'une véritable déescalade de la situation.
Le mouvement des actions de semi-conducteurs ce jour-là a été interprété par beaucoup comme une réparation technique, mais pas encore comme un retournement de tendance. Des analystes ont rappelé que l'industrie des semi-conducteurs et de l'IA traverse actuellement un véritable test de pression ; les signes récents de faiblesse technique indiquent que la probabilité d'une baisse vers les niveaux de support inférieurs augmente. Il n'est pas étonnant que l'on observe un rebond après une survente, mais ce qui préoccupe véritablement, c'est que la tendance haussière soutenue précédente semble avoir été rompue.
Une autre interprétation provient du directeur des stratégies chez KBC Securities, qui attribue la cause à des facteurs saisonniers : le mois de juillet est naturellement une période où le sentiment du marché tend à s'affaiblir, ce qui rend difficile toute entrée massive de capitaux, même face à une chute sévère des actions de semi-conducteurs. Les statistiques du département prime brokerage de Goldman Sachs fournissent un signal encore plus froid : au cours des deux derniers mois, les hedge funds ont quitté les actions technologiques américaines au rythme le plus rapide jamais enregistré.
Le prochain suspense du marché réside dans les résultats trimestriels d'Alphabet mercredi ; en tant que l'un des moteurs clés derrière la hausse du S&P 500 cette année, ses orientations en matière de dépenses en capital testeront directement la volonté des fournisseurs de cloud à très grande échelle de maintenir le rythme actuel des investissements dans les infrastructures IA.
La tendance des prix du pétrole réagit à nouveau sur le récit inflationniste qui venait tout juste de s'apaiser. Le président de la Réserve fédérale, Powell, avait déclaré lors d'une conférence au Portugal que les risques de hausse des prix avaient diminué récemment, mais avec l'échec des accords de cessez-le-feu au Moyen-Orient et la montée continue des prix du pétrole, les marchés des taux d'intérêt commencent à réévaluer la probabilité de nouveaux relèvements de taux. Les institutions estiment qu'il pourrait encore y avoir environ deux hausses de taux cumulées d'ici le premier trimestre 2027.
Un analyste a fait une comparaison : une fois que le prix du pétrole dépasse le seuil de 90 dollars, chaque dollar supplémentaire ajoute une nouvelle contrainte à la Réserve fédérale, qui commençait à respirer un peu. Les progrès accomplis avec tant d'efforts pour réduire l'inflation et atténuer les attentes de hausse des taux pourraient ainsi être annulés par un rebond des prix du pétrole. Les marchés asiatiques sont également touchés : les conditions financières des économies asiatiques importatrices d'énergie se resserrent sous l'effet des rendements obligataires en hausse et des attentes inflationnistes croissantes.
Perspective de la marée
L'indice Dow a atteint son plus bas niveau depuis près d'un mois, mais cela ressemble davantage à une escalade continue du bruit géopolitique ; les fondamentaux n'ont pas subi de nouvelles fissures, et le marché reste convaincu que Trump ne poussera pas réellement la situation hors de contrôle, ce qui explique la réaction à la hausse de près de 3 % des actions du secteur des semi-conducteurs en séance.
Ce qui mérite vraiment une attention particulière, c’est que les fonds professionnels ont adopté une attitude plus prudente que les particuliers. Si ce rythme de retrait ne ralentit pas avant le rapport financier d’Alphabet, le marché pourrait continuer à prix «利好出尽», même si les chiffres du rapport sont solides.
Les résultats des dernières semaines de TSMC et de Samsung ont déjà établi un précédent.
La hausse des actions chinoises malgré la tendance générale offre une fenêtre d'observation : les capitaux quittent les actions technologiques américaines, sous pression à la fois géopolitique et technique, pour se tourner vers une alternative relativement non pricingée par ces deux facteurs.
La durée de cette divergence dépendra de la capacité de la situation au Moyen-Orient à se désamorcer réellement, ainsi que de la réaction des prix du pétrole qui pourraient pousser la Réserve fédérale à adopter une position plus hawkish. Les résultats financiers d’Alphabet et l’évolution des prix du pétrole cette semaine seront les deux premiers indicateurs à fournir des indices.
Écrit par Chaoxiang Research