La croissance de l'emploi aux États-Unis en juin a nettement ralenti, poussant le marché à réévaluer la trajectoire politique de la Réserve fédérale pour les prochains mois. Après la publication des données, les marchés des taux ont réduit leurs paris en faveur d'un relèvement des taux plus tôt cette année, les contrats à terme sur actions américaines ont progressé, les rendements des obligations du Trésor américain ont baissé, et le bitcoin s'est maintenu au-dessus de 61 000 dollars.
Les données non agricoles de juin sont inférieures aux attentes
Le rapport sur l'emploi non agricole publié jeudi par le gouvernement américain indique que 57 000 emplois ont été créés en juin, soit moins que les 110 000 attendus par les économistes et nettement inférieur aux 129 000 révisés pour mai. La valeur initiale de mai était de 172 000, puis a été révisée à la baisse.
Le taux de chômage est de 4,2 %, légèrement meilleur que l'attente du marché de 4,3 % et inférieur à 4,3 % en mai. Cela signifie que la croissance de l'emploi s'est ralentie, mais que le taux de chômage n'a pas augmenté en conséquence.
- Emplois ajoutés non agricoles en juin : 57 000
- Attente du marché : 110 000 personnes
- Taux de chômage : 4,2 %
Les paris sur une hausse des taux retombent rapidement
Avant la publication de ces données, le marché continuait d'absorber la pression liée à la reprise de l'inflation et à la hausse des prix de l'énergie. Il y a deux semaines, la Réserve fédérale a émis des signaux hawkish lors de sa réunion sur les taux d'intérêt, ce qui a conduit les investisseurs à augmenter temporairement leurs attentes d'un relèvement des taux cet été ou au début de l'automne.
Après la publication des données, ce jugement a été ajusté. Selon CME FedWatch, la veille, le marché estimait à environ 65 % la probabilité d'au moins un relèvement des taux avant septembre ; quelques minutes après la publication des données, cette probabilité est tombée à 50 %.
Le Bitcoin maintient 61 000 $
Les prix des actifs ont immédiatement réagi en corrélation. Les rapports indiquent que le bitcoin avait déjà affiché une forte hausse avant la publication des données, avec une augmentation de 4 % sur 24 heures, et a continué à se maintenir au-dessus de 61 000 $ après la publication.
Les contrats à terme sur indices boursiers américains ont également progressé, avec les contrats à terme sur l'indice Nasdaq 100 passant d'une quasi-stabilité avant la publication des données à une hausse de 0,7 %. Parallèlement, le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a baissé de 4 points de base pour s'établir à 4,46 %, reflétant un assouplissement des attentes de resserrement monétaire à venir.
Dans l'ensemble, les données faibles sur l'emploi ont temporairement affaibli les attentes d'un resserrement monétaire à court terme, tout en soutenant les actifs à risque. Toutefois, l'inflation avait déjà montré des signes de reprise, et les prix de l'énergie restent un point d'observation clé à venir.