Les actions américaines de semi-conducteurs progressent, puis reculent amid les tensions géopolitiques

Article rédigé par Chaoxiang Research

L'armée américaine a lancé de nouvelles frappes contre l'Iran cet après-midi-là, visant à affaiblir la capacité de l'Iran à menacer le commerce maritime dans le détroit d'Hormuz, tandis que Trump a déclaré sur les réseaux sociaux que l'Iran devrait payer plusieurs fois le prix de chaque soldat américain tué. Les trois principaux indices boursiers ont ouvert en hausse avant de reculer : le Dow Jones a chuté de 0,59 %, atteignant son plus bas niveau de clôture depuis le 24 juin, marquant ainsi le troisième jour consécutif de baisse. Les actions du secteur des semi-conducteurs ont grimpé jusqu'à près de 3 % en séance, mais ont vu leur gain fortement réduit à la clôture. Les actions chinoises cotées aux États-Unis ont été l'un des rares points positifs de la journée, avec l'indice leader de Livemore en hausse de 1,34 % et Alibaba en hausse de 4,67 %.

L'indice Dow Jones a baissé de 0,59 % à 51 839,26 points, atteignant le plus bas niveau de clôture depuis le 24 juin. L'indice S&P 500 a reculé de 0,19 % à 7 443,28 points. L'indice Nasdaq a diminué de 0,05 % à 25 508,07 points.

Les géants technologiques affichent des performances variées : Microsoft augmente de 2,15 %, Broadcom de 1,98 %, Google de 1,52 %, Amazon de 1,12 %, NVIDIA de 0,23 %, Meta baisse de 0,02 %, Apple de 2,14 %, Tesla de 2,96 % et SpaceX de 3,34 %.

L'indice Philadelphia Semiconductor a clôturé en hausse de 0,6 %, l'ETF iShares Semiconductor a augmenté de 0,45 %, et l'ETF VanEck Semiconductor a progressé de 0,41 % ; les deux ont atteint une hausse de près de 3 % en cours de séance avant de fortement reculer. Les actions du secteur de la communication optique ont bien performé : Credo a gagné 4,63 %, Marvell Technology a augmenté de 3,32 %, et Coherent a progressé de 2,81 %.

La plupart des actions liées au stockage ont progressé : SanDisk a augmenté de 2,67 %, Western Digital de 2,14 %, Micron de 1,94 %, Seagate de 1,88 %, tandis que SK Hynix a reculé de 1,86 %.

L'action de IREN, une action liée aux cryptomonnaies, a grimpé de 19,57 %, enregistrant la plus forte hausse quotidienne depuis novembre 2024 ; l'entreprise a relevé son objectif de revenus récurrents pour 2026 à plus de 4 milliards de dollars et a signé un nouveau contrat client de 2,8 milliards de dollars. Warner Bros. Discovery a reculé de 3,76 %, atteignant son plus bas niveau de clôture depuis avril 2025, après qu'un juge a suspendu pendant deux semaines la prise de contrôle de la société par Paramount Global.

Les actions chinoises ont toutes renforcé leurs performances, l'indice Leader des entreprises chinoises de Livemore a augmenté de 1,34 %, et l'indice Nasdaq China Golden Dragon a progressé de 0,9 %. Kingsoft Cloud a gagné 5,24 %, Alibaba a grimpé de 4,67 %, Futu Holdings a augmenté de 3,34 %, JD.com a progressé de 3,31 %, XPeng a reculé de 2,51 % et NIO a baissé de 1,43 %.

Le prix de clôture du pétrole WTI a augmenté de 0,9 %, celui du pétrole Brent de 1,27 %. L'or COMEX a reculé de 0,15 %, tandis que l'argent COMEX a progressé de 0,66 %. Le bitcoin s'échange à 64 585,85 USD, en hausse de 0,20 % sur 24 heures ; l'Ethereum est à 1 901,08 USD, en hausse de 1,80 % sur 24 heures.

Les frappes américaines contre l'Iran s'intensifient, et le Commandement central a confirmé que cet cycle de frappes visait à affaiblir la capacité de l'Iran à perturber la circulation des navires commerciaux dans le détroit d'Hormuz. Du côté iranien, le ton a légèrement évolué : un porte-parole officiel a reconnu lors d'une conférence de presse qu'un tiers avait effectivement transmis une proposition de médiation, sans en révéler les détails, mais il a tout de même dirigé ses critiques contre les États-Unis, accusant ces derniers d'avoir touché des infrastructures civiles telles que des hôpitaux et des ponts.

Cette posture consistant à faire face tout en laissant une issue ouverte prolonge le modèle des derniers jours, le marché restant incertain quant à la possibilité d'une véritable dé escalation de la situation.

Le mouvement des actions de semi-conducteurs ce jour-là a été interprété par beaucoup comme une réparation technique, mais ne signifie pas encore un retournement de tendance. Des analystes ont averti que l'industrie des semi-conducteurs et de l'IA traverse actuellement un véritable test de pression ; les signes récents de faiblesse technique indiquent que la probabilité d'une baisse vers les niveaux de soutien inférieurs augmente. Il n'est pas surprenant que l'on observe un rebond après une survente, mais ce qui préoccupe véritablement, c'est que la tendance haussière prolongée précédente semble avoir été interrompue.

Une autre interprétation provient du directeur des stratégies chez KBC Securities, qui attribue la cause à des facteurs saisonniers : le mois de juillet est traditionnellement une période où le sentiment du marché tend à s’affaiblir, ce qui rend difficile une véritable entrée massive de capitaux, même face à une forte chute des actions des semi-conducteurs. Les statistiques du département prime brokerage de Goldman Sachs apportent un signal encore plus froid : au cours des deux derniers mois, les hedge funds ont quitté les actions technologiques américaines au rythme le plus rapide jamais enregistré.

Le prochain point d'interrogation du marché est le résultat trimestriel d'Alphabet mercredi ; en tant que l'un des moteurs clés derrière la hausse du S&P 500 cette année, ses orientations en matière de dépenses en capital testeront directement la volonté des fournisseurs de cloud à très grande échelle de maintenir le rythme actuel d'investissement dans les infrastructures IA.

La trajectoire des prix du pétrole réagit à nouveau sur le récit inflationniste qui venait tout juste de s'apaiser. Le président de la Réserve fédérale, Powell, avait déclaré lors d'une conférence au Portugal que les risques de hausse des prix avaient diminué récemment, mais avec l'échec des accords de cessez-le-feu au Moyen-Orient et la montée continue des prix du pétrole, les marchés des taux d'intérêt commencent à réévaluer la probabilité de nouveaux relèvements de taux. Les institutions estiment qu'il pourrait encore y avoir environ deux hausses cumulées d'ici le premier trimestre 2027.

Un analyste a fait une comparaison : dès que le prix du pétrole dépasse la barre des 90 dollars, chaque dollar supplémentaire ajoute une nouvelle contrainte à la Réserve fédérale, qui commençait à respirer un peu. Les progrès accomplis avec tant d'efforts pour réduire l'inflation et faire baisser les attentes en matière de hausses de taux pourraient ainsi être annulés par un simple rebond des prix du pétrole. Les marchés asiatiques sont également touchés : les conditions financières des économies asiatiques importatrices d'énergie se resserrent sous la pression des rendements obligataires en hausse et des attentes inflationnistes croissantes.

L'indice Dow a atteint son plus bas niveau depuis près d'un mois, mais cela ressemble davantage à une escalade continue du bruit géopolitique ; les fondamentaux n'ont pas subi de nouvelles fractures, et le marché reste convaincu que Trump ne poussera pas réellement la situation hors de contrôle, ce qui explique la réaction à la hausse de près de 3 % des actions du secteur des semi-conducteurs en séance.

Ce qui mérite vraiment une attention particulière, c’est que les fonds professionnels se montrent plus prudents que les particuliers. Si ce rythme de retrait ne ralentit pas avant la publication des résultats d’Alphabet, le marché pourrait continuer à prix « bonnes nouvelles déjà intégrées », même si les chiffres du rapport sont solides.

Les résultats récents des dernières semaines de TSMC et de Samsung ont établi un précédent.

La hausse des actions chinoises malgré la tendance générale offre une fenêtre d'observation : les capitaux s'éloignent des actions technologiques américaines, soumises à une pression géopolitique et technique, tout en trouvant une alternative relativement non valorisée par ces deux facteurs.

La durée de cette divergence dépendra de la capacité de la situation au Moyen-Orient à se désamorcer réellement, ainsi que de la réaction des prix du pétrole, qui pourraient pousser la Réserve fédérale à adopter une position plus hawkish. Les résultats financiers d’Alphabet et l’évolution des prix du pétrole cette semaine seront les deux premiers indicateurs à fournir des indices.