Original | Bo Yang, Tencent Technology
Le 16 juin, heure américaine, quatre jours à peine après la plus grande IPO de l'histoire réalisée par SpaceX, celle-ci a annoncé sa première acquisition majeure depuis son introduction en bourse.
Selon les documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), SpaceX acquerra l'entreprise de programmation IA Cursor, sa société mère Anysphere, via une transaction entièrement en actions d'une valeur de 60 milliards de dollars.CursorLa transaction devrait être finalisée au troisième trimestre 2026, sous réserve de l'approbation des autorités de régulation.
Après l'annonce, le cours de SpaceX a grimpé de plus de 16 % en séance, atteignant une capitalisation boursière dépassant 2,94 billions de dollars, dépassant temporairement Microsoft. À la clôture, SpaceX a dépassé Amazon pour devenir la quatrième entreprise la plus valorisée aux États-Unis. Depuis le prix d'émission de l'IPO à 135 dollars par action, le cours de SpaceX a augmenté d'environ 50 %.
L'animateur de CNBC Jim Cramer a commenté : « Acheter SpaceX, c'est acheter le cerveau de Musk. » Il estime que les modèles d'évaluation traditionnels peinent à mesurer la capacité de Musk à transformer des visions ambitieuses en réalités commerciales.
Qu'est-ce que 01 Cursor, et pourquoi vaut-il 60 milliards de dollars ?
Cursor est l'un des outils de programmation IA les plus populaires au monde, fondé en 2022 par Michael Truell et ses camarades du MIT, Sualeh Asif, Arvid Lunnemark et Aman Sanger. L'entreprise, dont le siège social est à San Francisco, emploie environ 700 personnes et sert 60 % des entreprises du Fortune 500.
Le produit principal de Cursor est un assistant de programmation IA qui permet aux développeurs de basculer facilement entre les principaux modèles IA tels qu'OpenAI, Anthropic, xAI et Google, générant, éditant et révisant automatiquement le code, en concurrence directe avec Claude Code d'Anthropic et Codex d'OpenAI.
En termes de revenus, la croissance de Cursor est impressionnante. En novembre 2025, son revenu annuel a dépassé 1 milliard de dollars, soit une augmentation d'environ dix fois par rapport à un an plus tôt. Selon les rapports, les trois mois suivants ont vu le revenu annuel de Cursor doubler à nouveau, atteignant 4 milliards de dollars. Actuellement, Cursor figure à la 37e place du classement CNBC Disruptors 2026.
Cependant, selon les données de consommation de Ramp, la part de marché de Cursor est passée de 41 % en juin 2025 à environ 26 % en mai 2026, tandis que Anthropic Claude Code occupe désormais environ la moitié du marché dans ce segment.
02 Le parcours entrepreneurial d'un jeune génie
Michael Truell, PDG de Cursor
L'histoire de Cursor commence avec un jeune aux cheveux roux et silencieux.
En 2019, Trull, un étudiant de 18 ans au MIT, a remis un test de programmation prévu pour une heure en moins de dix minutes. Ali Partovi, un investisseur technologique, était le surveillant ce jour-là et dirigeait un projet dédié à la recherche de jeunes programmeurs exceptionnels. Par la suite, Partovi a demandé à Trull de lui poser des questions, et il s'est rendu compte que le code du jeune homme était propre et concis, tandis que sa propre copie était bâclée.
Trull a grandi à New York, ses deux parents étant journalistes, et a démontré dès son plus jeune âge un talent exceptionnel en programmation. À 15 ans, alors qu'il étudiait à l'école privée réputée Horace Mann School, il a développé avec des camarades un jeu de programmation appelé Halite, qui enseignait les bases de la programmation aux joueurs en les faisant conquérir des territoires sur une grille. Ce jeu a attiré des milliers d'élèves du secondaire et d'étudiants universitaires n'ayant jamais eu recours à la programmation, et lui a valu un prix de 10 000 dollars décerné par une association mathématique de premier plan.
Au MIT, Trull a poursuivi un double diplôme en informatique et en mathématiques, tout en commençant à élaborer des idées d'entreprise. Claire Shorall, qui l'avait encadré lors d'un programme d'entrepreneuriat, se souvient que la curiosité et l'humilité de Trull l'avaient impressionnée. « Je lui ai donné quelques conseils, mais il semblait déjà avoir une bonne idée de ce qu'il voulait faire. »
Après son diplôme en 2022, Trull a cofondé Anysphere avec trois camarades du MIT, initialement positionné comme une plateforme d'édition de code. En développant une version améliorée de l'éditeur open source de Microsoft, VS Code, il a atteint un revenu récurrent mensuel de 1 million de dollars en un an. En mars 2023, Cursor a été officiellement lancé et a rapidement été adopté par les développeurs et les entreprises.
03 La relation « étrange » avec Anthropic
Le parcours de Cursor n'a pas été sans heurts, le plus grand facteur d'incertitude provenant de son fournisseur d'IA principal — Anthropic.
Les deux entreprises sont fortement interdépendantes : le produit de Cursor repose fortement sur les modèles d'IA d'Anthropic, et la croissance exponentielle de Cursor a autrefois contribué à environ 40 à 50 % des revenus d'Anthropic ; les deux parties sont conscientes de l'importance mutuelle.
Cependant, avant de lancer son éditeur de code Claude Code, Anthropic avait secrètement indiqué à la direction de Cursor que le produit était davantage orienté vers la recherche et ne constituait pas un déploiement commercial majeur, mais Claude Code a rapidement envahi la communauté des développeurs.
D'ici février 2026, le chiffre d'affaires annuel de Claude Code avait augmenté à 2,5 milliards de dollars, soit environ 500 millions de dollars de plus que le chiffre d'affaires de Cursor à ce moment-là, poussant un grand nombre de développeurs à publier sur les réseaux sociaux qu'ils abandonnaient Cursor pour passer à Claude Code. Parallèlement, Anthropic avait précédemment coupé l'accès à ses modèles pour Windsurf pendant les négociations de reprise par OpenAI, ce qui avait accru les préoccupations de la direction de Cursor quant'à une dépendance excessive à un seul fournisseur.
Le 5 janvier 2026, Trull a convoqué une réunion d'ensemble qualifiée par les employés internes d'« urgente » pour annoncer que Cursor devait développer ses propres modèles d'IA. Le message qu'il a transmis était clair et percutant : nous ne pouvons pas nous laisser distancer, annulez toutes les réunions non essentielles, soyez prêts à collaborer entre équipes à tout moment, nous devons rester flexibles et réactifs.
Par la suite, Cursor a lancé son propre ensemble de modèles de programmation, Composer, basé sur le modèle open source du laboratoire chinois d'IA Moonshot, mais selon Cursor, plus de 85 % du travail dans la version Composer 2.5 publiée en mai relève désormais du développement interne de Cursor (basé sur le modèle Kimi K2.5). Lucas Garza, ingénieur chez Cursor, a déclaré que Composer a suscité un accueil « extrêmement chaleureux » parmi les développeurs grâce à son prix abordable et à sa vitesse de réponse extrêmement rapide.
04 S'inspirer de Musk : un pari gagnant-gagnant
Les modèles internes nécessitent une puissance de calcul massive, ce qui constitue le point faible de Cursor. Ce printemps, Tuer a trouvé un autre fondateur aux ambitions vastes pour combler ce manque.
Le 21 avril, Trump a publié sur X, dans son style habituellement concis : « Je suis ravi de collaborer avec l'équipe de SpaceX pour étendre la portée de Composer. C'est une étape importante sur notre chemin vers la création de la meilleure plateforme de programmation IA. »
Le même jour, SpaceX a également annoncé publiquement sur X qu'elle avait obtenu une option d'acquisition de la part de Cursor. SpaceX pourra choisir, après l'IPO, d'acquérir Cursor via une transaction entièrement en actions d'une valeur de 60 milliards de dollars ; en cas de renonciation à l'acquisition, elle devra payer une indemnité de rupture de 1 milliard de dollars ainsi que 8,5 milliards de dollars de ressources informatiques gratuites.
Quelques jours après le succès de la plus grande IPO de l'histoire de SpaceX, SpaceX a officiellement exercé son option d'achat et a annoncé l'acquisition de Cursor pour 60 milliards de dollars, concrétisant ainsi la « bombe » placée en avril.
Cette transaction sert les intérêts des deux parties. Cursor obtient ainsi un accès au supercalculateur Colossus de SpaceX ; ce système est composé de centaines de milliers de puces AI NVIDIA de pointe ; tandis que SpaceX espère tirer parti de la forte pénétration de Cursor parmi les ingénieurs logiciels de premier plan pour prendre une avance dans les compétitions de programmation IA. Le chatbot IA de Musk, Grok, reste actuellement en retard par rapport aux modèles dominants en programmation ; un sous-traitant de xAI a admis que Grok « n’est pas doué en programmation ».
Après l'annonce de la nouvelle, de nombreux employés de Cursor ont été pris au dépourvu. Après tout, Trull avait à plusieurs reprises déclaré vouloir faire de l'entreprise une « entreprise éternelle » et considérait la vente comme « un risque majeur, ainsi qu'un pari audacieux ». Patovi, qui avait émis le premier chèque pour Cursor dans ses débuts, estime que Trull est le genre de fondateur qui tend à préserver son indépendance, « doté d'une ambition, d'une confiance et d'une motivation suffisantes pour le pousser plus loin ».
SpaceX a déclaré que le supercalculateur Colossus est son atout principal pour attirer Cursor. « La capacité de Cursor à se distinguer parmi les ingénieurs logiciels de premier plan et à distribuer son produit, combinée aux millions d'équivalents H100 de puissance de calcul du supercalculateur Colossus de SpaceX, nous permettra de créer le modèle d'IA le plus pratique au monde. »
05 Une ambition plus grande : des centres de données par satellite et un chiffre d'affaires d'un billion
Cette acquisition s'inscrit également dans la stratégie IA plus large de SpaceX. L'entreprise cherche à obtenir les autorisations réglementaires pour déployer jusqu'à un million de satellites IA, et explore la possibilité d'utiliser des centres de données orbitaux alimentés par l'énergie solaire pour assumer des tâches de calcul au sol. Parallèlement, SpaceX a annoncé des accords de cloud computing d'un montant de plusieurs milliards de dollars avec Anthropic et Google, renforçant considérablement sa base de revenus avant son IPO.
Cependant, Musk a également déclaré sur X que SpaceX se réserve le droit d'annuler l'accord ci-dessus si la puissance de calcul de Colossus est insuffisante.
Elon Musk a publié un message le 14 juin indiquant que SpaceX « pourrait réaliser environ 1 000 milliards de dollars de chiffre d’affaires d’ici 2030 ». Cela représenterait un saut qualitatif par rapport aux 18,7 milliards de dollars de chiffre d’affaires de l’entreprise en 2025. En 2025, SpaceX a enregistré une perte nette de 4,9 milliards de dollars, et cette perte s’est encore élargie à 4,28 milliards de dollars au premier trimestre de cette année.
For Musk, the goal has always been clear. He wrote on X: “Whether it will become the best remains to be seen, but I will never give up. Never.”
Pour Trull, cela pourrait bien être le défi le plus important de sa vie : le pari avec Musk, pourra-t-il être honoré ? « Tout cela est vraiment un peu fou », dit-il, « mais nous savons à quel point c'est exceptionnel — sans précédent dans l'histoire. »