SpaceX a réalisé le plus grand APV de l'histoire il y a moins de deux semaines. Les actions ont déjà commencé à se calmer, et l'entreprise prépare déjà son prochain mouvement financier : un important émission d'obligations d'au moins 20 milliards de dollars.
Les actions cotées à 135 $ le 11 juin, valorisant le géant des fusées et des satellites à environ 1,75 à 2 billions de dollars. Elles ont grimpé à environ 160 à 161 $ au début des échanges, offrant aux acheteurs du jour de l’IPO une victoire rapide. Ensuite, la gravité a fait ce qu’elle fait toujours.
La gueule de bois post-IO
Après ce premier bond, les actions de SpaceX ont reculé de 3 % à 6 % par rapport à leurs niveaux les plus élevés.
Les actions restent bien au-dessus du prix d'IPO de 135 $, ce qui signifie que tous ceux qui ont entré au moment de l'offre réalisent des gains. Les acheteurs les plus enthousiastes, ceux qui ont poursuivi l'action à 160 $, sont ceux qui souffrent actuellement.
L'appétit institutionnel le premier jour a été stupéfiant. ARK Invest, le fonds phare de Cathie Wood connu pour ses paris agressifs sur les technologies disruptives, a acquis environ 3,3 millions d'actions uniquement le jour du IPO. Cette position valait plus de 500 millions de dollars.
Une vente d'obligations de 20 milliards de dollars entre en jeu
L'entreprise prépare une émission d'obligations censée lever au moins 20 milliards de dollars, avec des appels aux investisseurs prévus pour démarrer la semaine du 23 juin.
Le but de cette levée de dettes n'est pas de financer le développement de nouvelles fusées ou des lancements de satellites. Elle est conçue pour refinancer un prêt à court terme que SpaceX a contracté lors de l'acquisition de xAI, la startup d'intelligence artificielle fondée par Elon Musk.
L'angle trésorerie bitcoin
SpaceX détient un trésor en bitcoin d'une valeur de 1,29 milliard de dollars. Ce détail est devenu partie intégrante de la discussion sur la liquidité lors du processus de CTO, et il ajoute une dynamique inhabituelle à son bilan.
Le chiffre de 1,29 milliard de dollars est notable, mais pas énorme par rapport à la valorisation globale de SpaceX. Il représente une fraction de pour cent de la capitalisation boursière de l'entreprise.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
L'offre d'obligations ajoute une nouvelle variable. Si SpaceX réussit à lever 20 milliards de dollars en dette à des taux favorables, cela valide la solvabilité de l'entreprise et élimine la pression exercée par le prêt pont.
Pour les investisseurs axés sur la crypto, l’histoire de l’exposition double est convaincante. Posséder des actions de SpaceX, c’est posséder une part d’une entreprise détenant 1,29 milliard de dollars en bitcoin, une exposition à l’activité croissante de Starlink dans l’internet par satellite, et désormais un lien avec les ambitions d’intelligence artificielle de xAI.