SpaceX prévoit de coter en bourse sur le Nasdaq vers le 12 juin 2026, avec une valorisation ciblée entre 1,75 trillion et 2 billions de dollars. Si vous détenez un fonds indiciel large, vous pourriez vous retrouver à détenir des actions, que vous le souhaitiez ou non.
Cela est dû au fait que les principaux fournisseurs d’indices, notamment Nasdaq et S&P Dow Jones Indices, ont assoupli leurs critères d’inclusion standards spécifiquement pour accueillir la cotation de SpaceX. Résultat : les actions de l’entreprise pourraient être ajoutées aux principaux indices dès cinq jours de négociation après son introduction, en évitant les périodes habituelles de rentabilité et de maturité qui excluent généralement les sociétés récemment cotées des portefeuilles passifs.
Comment SpaceX s'inscrit dans votre portefeuille
La plupart des gens ne choisissent plus individuellement les actions. Ils achètent des fonds indiciels, ces paniers pré-emballés qui suivent des indices comme le S&P 500 ou le Nasdaq 100. Lorsqu'une nouvelle entreprise est ajoutée à ces indices, chaque fond qui les suit doit acheter des actions. C'est automatique.
Les ETF susceptibles d'inclure SpaceX après son introduction comprennent certains des fonds les plus largement détenus au monde : VOO (Vanguard S&P 500), QQQ (Invesco Nasdaq 100), IWB (iShares Russell 1000) et VTI (Vanguard Total Stock Market). Collectivement, ces fonds gèrent des milliers de milliards de dollars et sont présents dans des millions de comptes de retraite.
Le poids estimé de SpaceX dans ces indices serait modeste, environ 0,08 % à 0,14 %. Cela peut sembler négligeable, mais à l'échelle de l'investissement passif, même une fraction de pour cent se traduit par des milliards de dollars d'achats obligatoires.
Le calcul de l'IPO et le problème de la flottaison
SpaceX vise à lever environ 75 milliards de dollars dans cette offre, et la demande institutionnelle semble solide, avec plus de 10 milliards de dollars de commandes déjà passées. L'entreprise entrerait sur les marchés publics comme la plus grande introduction en bourse de l'histoire, avec une large marge.
On s'attend à ce que SpaceX ait un très faible flottant public, avec seulement environ 3 à 4 % des actions disponibles pour le trading. Lorsque chaque tracker S&P 500 dans le monde devra acheter des actions SpaceX dans les jours suivant son introduction, et qu'il n'y a pas beaucoup d'actions disponibles, la dynamique des prix peut devenir imprévisible. C'est le même mécanisme qui a rendu l'inclusion de Tesla dans l'indice en décembre 2020 un événement aussi volatil, sauf que le flottant de SpaceX serait encore plus fin par rapport à sa capitalisation boursière.
Les exigences de période d'observation existent pour une raison. Elles permettent au marché de déterminer les schémas de négociation d'une entreprise et de laisser s'apaiser la volatilité initiale avant d'intégrer les actions dans des portefeuilles passifs sur lesquels comptent les grands-parents et les fonds de retraite. Contourner ces garde-fous pour une entreprise de 2 billions de dollars suggère que les fournisseurs d'indices voient plus de risque à exclure SpaceX qu'à l'inclure dès maintenant.
Ce que cela signifie pour les investisseurs en crypto-monnaies
SpaceX détient actuellement environ 8 285 BTC dans son trésor corporatif, ce qui en fait l'un des plus grands détenteurs de bitcoin parmi les entreprises cotées une fois qu'elle sera listée. Cette position de trésorerie crée un lien tangible entre la performance de l'action de l'entreprise et la trajectoire du prix du bitcoin.
Coinbase a déjà lancé des futures perpétuels pré-IPO sur SpaceX, permettant aux traders natifs crypto de prendre des positions sur les actions avant même leur introduction sur le marché public.
Avec environ 22 milliards de dollars prévus en allocation de détail issu de l’IPO, ce capital doit provenir de quelque part. Lorsqu’une opération de cette envergure absorbe les fonds d’investissement de détail, d’autres actifs à risque, y compris le bitcoin, peuvent connaître des sorties à court terme.