Les actions de SpaceX se sont calmées après un début fulgurant qui avait vu le cours bondir d'environ 19 % lors de sa première journée de négociation. Après avoir grimpé dans la fourchette des 190 $ lors de la séance suivante, les actions ont reculé d'environ 3 %.
Mais voici le point important. Parmi les détails cachés dans le bilan de SpaceX se trouve une information qui dépasse le simple cadre d’une histoire liée au secteur spatial : l’entreprise détient 18 712 BTC en réserve de trésorerie, soit environ 1,3 milliard de dollars au moment du dépôt. Cela fait de SpaceX l’un des plus grands détenteurs corporatifs de bitcoin actuellement cotés sur les marchés publics.
L'IPO en chiffres
SpaceX a fixé le prix de ses actions à 135 $ sur le Nasdaq sous le ticker SPCX, avec un lancement autour du 12 juin 2026. La clôture du premier jour s'est située entre 160,95 $ et 161 $, soit une hausse de 19 % qui a validé des mois d'attentes exaltées.
La levée initiale s'est élevée à environ 75 milliards de dollars. Avec l'exercice de l'option de surallocation, ce chiffre a dépassé 85 milliards de dollars, faisant de cette introduction la plus grande IPO américaine de loin. La capitalisation boursière de l'entreprise a brièvement dépassé 2 billions de dollars lors du rallye post-lancement.
Les séances de trading suivantes ont été marquées par une volatilité alors que les actions ont grimpé dans la fourchette des 190 $ avant que le recul de 3 % ne se manifeste.
L'angle trésorerie bitcoin
SpaceX a acquis ses 18 712 BTC à un coût de base d'environ 661 millions de dollars. À la valorisation de 1,3 milliard de dollars mentionnée dans les données de déclaration, cela représente un gain non réalisé d'environ 640 millions de dollars, soit presque le double de l'investissement initial.
SpaceX semble traiter ses avoirs en bitcoin comme une réserve de trésorerie stratégique plutôt que comme une thèse fondamentale. Lorsqu'une entreprise de 2 billions de dollars détient plus d'un milliard de dollars en bitcoin sur son bilan, chaque rapport de résultats trimestriel devient un catalyseur indirect du prix du bitcoin. Les investisseurs qui achètent SPCX obtiennent une exposition indirecte au bitcoin, qu'ils le veuillent ou non.
Le moment est également important. Une introduction en bourse d'une telle ampleur, qui bat un record, a tendance à agir comme un vide, attirant les capitaux provenant d'autres actifs à risque alors que les investisseurs réorientent leurs placements vers cette nouvelle attraction. Les marchés crypto ressentent souvent cette attraction gravitationnelle à court terme, particulièrement lorsque les allocateurs institutionnels rééquilibrent leurs portefeuilles pour faire de la place à une nouvelle position de méga-cap.
Dommages collatéraux dans le secteur spatial
L'arrivée de SpaceX sur les marchés publics a provoqué une onde de choc dans l'écosystème du secteur spatial. Rocket Lab a vu ses actions chuter de 10,8 % suite à la cotation de SpaceX. Planet Labs a baissé de 8,8 %.
Ce que les investisseurs en crypto-devraient réellement surveiller
Ce qui compte, c’est la période de verrouillage. Lorsque les dirigeants et les premiers investisseurs seront finalement autorisés à vendre leurs actions, généralement 90 à 180 jours après le DPO, cela pourrait créer une pression à la vente qui se propage. Si SpaceX doit liquider une partie de son trésor en bitcoin pendant cette période, le marché des cryptomonnaies le ressentira directement.
Le rapport de résultats de septembre sera le premier véritable test. C’est à ce moment-là que les investisseurs verront les chiffres réels de revenus, le taux de consommation de trésorerie et si la position bitcoin de SpaceX a augmenté ou diminué.
Il y a aussi le facteur Elon Musk. Les déclarations publiques de Musk sur les cryptomonnaies ont historiquement déplacé les marchés, et il est désormais à la tête d'une entreprise publique de 2 billions de dollars avec une position significative en bitcoin. Chaque tweet, chaque conférence sur les résultats, chaque dépôt auprès de la SEC devient un catalyseur potentiel de volatilité sur les cryptomonnaies.
La plus grande introduction en bourse de l'histoire des États-Unis a choisi de conserver plus d'un milliard de dollars en bitcoin sur son bilan et ne l'a pas traité comme une note en bas de page. C'est un changement structurel dans la manière dont le capital traditionnel interagit avec les actifs numériques.