Dynamique des prix des équipements pour semi-conducteurs modifiée face à la forte demande en IA

Depuis longtemps, la répartition du pouvoir de fixation des prix dans la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs présente une structure pyramidale marquée. Au sommet se trouvent les géants qui contrôlent la demande finale, les commandes de puissance de calcul cloud et la définition des systèmes, tels qu'Apple, NVIDIA, Microsoft, Google et Amazon. En dessous se trouvent les géants de la fabrication, comme TSMC, Samsung, SK Hynix et Micron, qui maîtrisent la fabrication avancée, le stockage avancé et les capacités clés. En comparaison, bien que les fournisseurs d'équipements soient situés en amont du système de fabrication et possèdent des barrières technologiques très élevées dans certaines étapes, ils doivent souvent faire face, dans le cadre des systèmes d'achat des grands clients, à des pressions telles que la réduction annuelle des coûts, la pression sur les prix lors d'achats répétés, les délais de validation et les annulations de commandes.

L'industrie des équipements semi-conducteurs a ainsi établi une règle implicite : l'introduction de nouveaux équipements (Design-in) exige souvent de gros efforts de réduction des prix de la part des fournisseurs ; lors des achats répétés (Repeat Order), les fonderies de puces exigent généralement, conformément aux pratiques de gestion de la chaîne d'approvisionnement, une baisse continue des prix. En particulier pendant les phases de baisse du cycle du stockage et de réduction des dépenses en capital des fonderies, il n'est pas rare que les fournisseurs d'équipements acceptent une pression à la baisse d'environ 10 % afin d'obtenir des commandes, de maintenir leur part de marché et de garantir le taux d'utilisation des lignes de production.

Mais maintenant, cette "loi de fer" du marché haussier qui dure depuis des années est en train de se fissurer.

Récemment, plusieurs fournisseurs de premier niveau de SK Hynix ont demandé une augmentation de prix de 3 % à 4 % pour leurs livraisons. Selon les médias coréens, SK Hynix a demandé aux fournisseurs concernés de soumettre des documents justifiant cet ajustement de prix et évalue actuellement ces demandes. Cela serait presque impensable dans un secteur des équipements semi-conducteurs où les barrières étaient jusqu’alors strictes et où les acheteurs avaient un contrôle absolu.

Derrière ce phénomène anormal se cache un déséquilibre entre l'offre et la demande d'équipements provoqué par la course effrénée aux capacités de calcul IA — lorsque la vitesse d'expansion des usines de puces détermine directement leur capacité à décrocher les commandes d'IA des grands fabricants de puces, « acheter des équipements » est devenu la course aux armements la plus urgente.

Un exemple évident : récemment, les équipements TCB (Thermo-Compression Bonding) ont été très demandés. Étant donné que SK Hynix étend sa production de HBM4, les deux fabricants coréens d’équipements TCB, Hanmi Semiconductor et Hanwha Semitech, ont récemment reçu des commandes de TCB Bonders de taille similaire. Dans la structure complexe des puces AI, les équipements TCB jouent un rôle clé de « fil conducteur ».

Sur le marché des équipements TCB, Hanmi Semiconductor et Hanwha Semitech en Corée du Sud, ainsi qu'ASMPT, sont les trois principaux acteurs.

Parmi eux, Hanmi Semiconductor est le leader actuel du marché des TC Bonders HBM. Selon le rapport de TechInsights, au troisième trimestre 2025, Hanmi détenait 71,2 % du marché des TC Bonders HBM en termes de revenus, devançant SEMES, ASMPT, Yamaha Robotics et Hanwha Semitech. L'avantage de Hanmi réside dans son partenariat précoce avec SK hynix et sa couverture des deux lignes de production HBM : NCF et MR-MUF.

Selon un rapport de The Elec du 10 juin, le 8 juin, Hanmi Semiconductor a annoncé avoir obtenu une commande de 44,2 milliards de wons de SK hynix pour des TC Bonders destinés à la production de HBM4, avec le modèle TC Bonder 4.5 Griffin, et un délai de livraison jusqu'au début septembre. En estimant le prix unitaire à environ 3 milliards de wons, le marché considère que cette commande correspond à environ 15 unités.

Mais les risques liés à la Corée du Sud et aux États-Unis sont également évidents : leurs clients diversifient leurs fournisseurs ; SK hynix a déjà intégré ASMPT et Hanwha, et Micron pourrait également introduire davantage de fournisseurs de remplacement.

Hanwha Semitech est en train de passer du statut de challenger à celui de fournisseur alternatif principal pour SK hynix. Récemment, Hanwha Semitech a obtenu une commande de SK hynix, fournissant non seulement un système d'agrégat de liaison hybride D2W, mais aussi en recevant une commande supplémentaire de SK hynix pour un TC Bonder HBM4. Ainsi, Hanwha poursuit deux stratégies pour concurrencer Hana : d'une part, capturer les commandes HBM4 de SK hynix avec le TC Bonder, et d'autre part, s'étendre vers la liaison hybride. The Elec indique que son système d'agrégat de liaison hybride SHB2 Nano est déjà entré en ligne chez SK hynix en avril pour évaluation de la qualité et optimisation.

TrendForce indique que cette commande est perçue comme un moyen d'atténuer les préoccupations du marché concernant une dépense en capital prudente et des retards dans la montée en capacité pendant la transition de HBM3E vers HBM4. SK hynix a passé des commandes auprès de plusieurs fournisseurs d'équipements TCB, ce qui témoigne clairement d'une stratégie de diversification des fournisseurs : Hanmi, Hanwha et ASMPT intègrent désormais sa chaîne d'approvisionnement TCB. Déjà en 2025, The Elec avait rapporté que SK hynix prévoyait d'acheter jusqu'à 80 machines TCB Bonder cette année-là, contre un plan initial de 50 ; en parallèle, Hanmi a également obtenu des commandes de Micron pour environ 50 machines TCB Bonder.

Contrairement aux marchés ciblés par Hanmei et Hanwha, ASMPT ne détient pas une part de marché élevée dans le domaine du HBM, mais il est très fort en C2S/C2W. Ses commandes divulguées publiquement se concentrent principalement sur les C2S pour puces AI et les C2W pour puces logiques. L'entreprise affirme détenir plus de 500 unités TCB installées dans le monde et prévoit que le TAM TCB dépassera 1 milliard de dollars d'ici 2027, avec pour objectif d'obtenir entre 35 % et 40 % de part de marché. ASMPT ressemble davantage à un acteur pluridisciplinaire dans le domaine du packaging avancé qu'à un simple fournisseur d'équipements HBM.

ASMPT a reçu, en décembre 2025, des commandes de 19, puis de 15 équipements C2S TCB, auprès du principal partenaire OSAT servant les activités de puces AI du leader mondial des fonderies de puces. ASMPT affirme être le seul fournisseur et le seul POR pour la solution C2S TCB de ce client.

Le 8 juin 2026, ASMPT a annoncé un nouvel ordre répété d'un IDM mondial leader, fournissant 8 équipements C2W TCB pour la production de processeurs clients et de data center. ASMPT souligne particulièrement que l'architecture Chiplet s'installe dans les processeurs clients et data center, stimulant la demande pour les C2W TCB.

Ainsi, globalement, cette vague de commandes TCB repose sur la convergence de trois éléments : le empilement HBM, le C2S des puces AI et le C2W des chiplets logiques.

Le marché avait un temps estimé que, avec la réduction supplémentaire de la largeur des pistes et de l’espacement des broches (Pitch), le hybrid bonding plus avancé remplacerait le TCB. Toutefois, il apparaît désormais que ce remplacement s’étale sur une période plus longue.

Tout d'abord, au stade HBM4, TCB reste le chemin de production de masse le plus réaliste.

HBM4 nécessite une plus grande hauteur d'empilement, une bande passante plus élevée et un meilleur refroidissement, mais le hybrid bonding impose des exigences plus strictes en matière de planéité de surface, de contrôle des particules, de propreté et de montée en rendement. Par conséquent, les usines de fabrication de puces mémoire et logique continuent d'utiliser le TCB bonding tout en se préparant à mettre en place des lignes de production pour le hybrid bonding.

Bien que SK hynix ait déjà acheté, en avril de cette année, un système de liaison hybride en ligne développé conjointement par Applied Materials et BESI (Applied Materials ayant acquis 9 % de BESI en 2025 pour collaborer au développement de systèmes de liaison hybride basés sur des die), selon The Elec, cette commande d’équipement d’environ 20 milliards de wons est principalement destinée à la préparation du développement du HBM de prochaine génération, et non à un remplacement immédiat et complet de la production TCB. Cet équipement en ligne intègre les systèmes de polissage chimico-mécanique (CMP) et de traitement au plasma d’Applied Materials ainsi que les machines de liaison hybride de BESI, et devrait être installé prochainement sur des lignes de production dédiées à la recherche et au développement. Ce système est déjà utilisé en production chez TSMC.

L'application du système Kinex propre à l'entreprise souligne également que le hybrid bonding nécessite l'intégration de modules tels que le nettoyage humide, l'activation par plasma, la mesure in-situ et le contrôle du temps de file, ce qui démontre qu'il ne s'agit pas simplement d'une machine de montage, mais plutôt d'un système complexe intégrant les étapes avant et après.

Système Kinex (source de l'image : Applied Materials)

Les investissements des fonderies de puces dans le hybrid bonding stimulent également la croissance rapide de BESI. Au premier trimestre 2026, les commandes de BESI ont augmenté de 104,5 % en glissement annuel pour atteindre 269,7 millions d'euros, selon Reuters, une croissance principalement alimentée par la demande en hybrid bonding, tandis qu'un deuxième client du marché du mémoire a déjà entamé la certification HBM.

En outre, le relâchement des normes a prolongé la vie de TCB.

Selon un rapport de TrendForce en avril, il est rapporté que JEDEC discute de l'assouplissement de la spécification de hauteur de la prochaine génération de HBM, de 775 micromètres à environ 900 micromètres, ce qui pourrait ralentir l'adoption du hybrid bonding. En effet, une fois la limite de hauteur de empilement assouplie, les fabricants pourraient continuer à utiliser la technologie TCB éprouvée pour soutenir des empilements de plus grandes couches, sans avoir à assumer immédiatement les risques de rendement liés au hybrid bonding.

Enfin, les appareils TCB sont également en cours de mise à niveau, et non en stand-by.

Par exemple, ASMPT a récemment lancé la technologie AOR TCB, axée sur l'absence de flux, l'élimination active des oxydes, la réduction des contaminants résiduels et l'amélioration de l'uniformité des liaisons, dans le but de résoudre les défis liés à la hauteur d'empilement, à la précision et au rendement des HBM de prochaine génération.

Ainsi, le jugement industriel le plus raisonnable actuel est que, pendant la phase HBM4/HBM4E, TCB et le hybrid bonding coexisteront ; ce n'est qu'à l'ère HBM5 et au-delà que la part du hybrid bonding augmentera de manière significative.

En résumé, TCB n'est pas une petite opportunité, mais une transformation structurelle du secteur des équipements en aval. Les rapports de Yole indiquent que les équipements en aval évoluent des composants traditionnels d'emballage vers un marché stratégique d'équipements pour l'emballage avancé ; parmi ceux-ci, TCB et l'hybrid bonding sont les deux domaines à la croissance la plus rapide. Yole prévoit que le marché TCB atteindra 936 millions de dollars d'ici 2030, avec un CAGR d'environ 11,6 % entre 2025 et 2030 ; le marché des équipements d'hybrid bonding atteindra 397 millions de dollars d'ici 2030, avec un CAGR d'environ 21,1 %.

Les données de Counterpoint montrent également que les GPU IA et les ASIC IA personnalisés stimulent la croissance de la fabrication avancée et du conditionnement avancé ; ils prévoient une augmentation d'environ 80 % de la capacité de conditionnement avancé du secteur d'ici 2026 par rapport à l'année précédente, et affirment que le conditionnement avancé est devenu un « facteur limitant » pour le déploiement de l'IA.

La vague de production accrue de l'IA oblige les fonderies de puces à se battre pour les équipements, tandis que les chaînes d'approvisionnement des fabricants d'équipements sont elles-mêmes bloquées par des composants clés tels que les FPGA, les CPU et les Driver IC.

Le 29 mai, Elec a rapporté que les fabricants sud-coréens d'équipements de test de semi-conducteurs font face à la « pénurie la plus grave de l'histoire » de composants, avec même une phrase ironique qui circule dans le secteur : « Sans semi-conducteurs, on ne peut pas fabriquer d'équipements de test de semi-conducteurs. » Selon le rapport, les délais de livraison des FPGA utilisés pour le fonctionnement des équipements de test ont augmenté de 8 à 10 semaines à jusqu'à 52 semaines ; les Driver IC, autrefois disponibles immédiatement via les canaux de distribution, nécessent désormais au moins 10 semaines d'attente ; les CPU et GPU x86 connaissent également des pénuries, avec certains produits dont les prix ont grimpé de environ 1 million de wons à 3 millions de wons, soit une augmentation maximale de trois fois.

En raison du fait que les centres de données AI absorbent la capacité de production, la priorité d'allocation et les stocks tampons des puces haut de gamme, les fournisseurs d'équipements de test sont devenus « l'aval de l'aval » et se voient contraints en matière d'allocation de composants clés. Par exemple, Sourceability a récemment indiqué que les délais de livraison des FPGA ont été allongés à plus de 52 semaines, principalement en raison de la demande des centres de données ; les grands fournisseurs de cloud et les entreprises d'infrastructure IA, grâce à leurs commandes plus importantes et à leur pouvoir de négociation supérieur, obtiennent une allocation de fourniture à priorité plus élevée, laissant les autres industries dépendant de composants similaires en arrière-plan. Il en va de même pour les CPU et GPU : bien que la technologie des équipements de test soit essentielle, leur volume d'achat ne peut pas rivaliser avec celui des fournisseurs de cloud ou d'ordinateurs serveurs IA.

La logique de rupture de stock du Driver IC diffère de celle des FPGA, CPU et GPU ; leur pénurie résulte essentiellement de composants analogiques/mixtes à hautes performances de niche, confrontés à une demande croissante en équipements de test, ce qui entraîne une très faible élasticité de l'offre. Le fait qu'ADI liste l'Automatic Test Equipment comme une direction produit spécifique sur son site web démontre que ces puces sont en réalité des composants clés et spécialisés de la chaîne d'approvisionnement des équipements de test.

Le manque de ces composants clés a affecté la livraison des équipements. Elec a indiqué qu'un fabricant d'équipements de détection de semi-conducteurs a récemment signé un contrat d'approvisionnement de plus de 10 milliards de wons avec Samsung Electronics, mais a été contraint de reporter la livraison de trois mois en raison de pénuries de composants. Le rapport indique également que les fabricants d'équipements commencent à discuter des quantités d'équipements et des délais de livraison plusieurs mois avant que les clients ne passent officiellement leur commande, afin de sécuriser en amont les composants.

Ainsi, à l'ère de l'IA, se forme une chaîne paradoxale : pénurie de puces IA → expansion des usines de wafers → besoin accru d'équipements de test → ces équipements nécessitent des FPGA/CPU/IC de pilote → ces puces sont prioritairement réquisitionnées par les centres de données IA → retards de livraison des équipements de test.

Si la pénurie de TCB et d'équipements de test constitue une explosion ponctuelle au niveau de certains nœuds, en élargissant le cadre d'analyse, nous constatons que l'ensemble du secteur des équipements semi-conducteurs a entré une vaste période de croissance globale pilotée par la puissance réelle de l'IA.

SEMI prévoit que les ventes mondiales d'équipements de fabrication de semi-conducteurs passeront de 133 milliards de dollars en 2025 à 145 milliards de dollars en 2026, pour atteindre un record historique de 156 milliards de dollars en 2027. SEMI souligne particulièrement que cette croissance est principalement alimentée par les investissements liés à l'IA, notamment dans les domaines de la logique avancée, du stockage et du conditionnement avancé.

SEMI prévoit également que les dépenses mondiales en équipements pour les usines de puces de 300 mm atteindront 133 milliards de dollars en 2026, soit une augmentation de 18 %, puis 151 milliards de dollars en 2027, soit une hausse supplémentaire de 14 %, et affirme que l'IA est en train de réinitialiser l'échelle des investissements dans la fabrication de semi-conducteurs.

Cette opportunité d'équipement provient principalement de trois lignes d'expansion :

Premièrement, les principaux fabricants de puces avancées — TSMC, Intel et Samsung — augmentent tous leur production pour les accélérateurs AI ; TSMC prévoit que le marché mondial des semi-conducteurs dépassera 1 500 milliards de dollars d'ici 2030, avec une part de l'IA et du HPC atteignant 55 % ; en outre, TSMC prévoit de construire neuf phases d'usines de fabrication de wafers et d'installations de conditionnement avancé d'ici 2026, avec une capacité de production 2 nm et A16 qui devrait augmenter à un taux composé annuel de 70 % entre 2026 et 2028.

Deuxièmement, dans le domaine du stockage, le HBM a relancé le cycle d'expansion de la production de DRAM. À Taipei en juin, le président de SK Hynix, Choi Tae-won, a déclaré que l'entreprise prévoyait de doubler sa capacité totale de wafers au cours des cinq prochaines années et estimait que les goulets d'étranglement mondiaux de l'offre de stockage pourraient persister jusqu'en 2030. Selon les données de Counterpoint, la part de marché mondiale de SK Hynix en HBM au premier trimestre 2026 a atteint 58 %. Au premier trimestre 2026, les bénéfices de SK Hynix ont fortement augmenté, et l'entreprise a indiqué que la demande des clients pour la production de HBM sur les trois prochaines années dépassait déjà largement sa capacité ; l'entreprise a également annoncé qu'elle augmenterait significativement ses investissements, notamment en matière d'expansion de M15X, de construction du cluster de Yongin et d'équipements clés.

En mars de cette année, SK Hynix a révélé qu'elle acquerrait environ 11,95 billions de wons d'équipements EUV auprès d'ASML, avec une transaction à terminer d'ici la fin de 2027, destinés à la production en série de nouveaux produits ; les analystes indiquent que ces équipements seront utilisés dans les usines de Yongin et de Cheongju M15X, couvrant la production de HBM et de DRAM avancé.

Micron indique dans ses documents financiers avoir augmenté son plan d'investissement en capital pour l'exercice 2026 de 18 milliards de dollars à environ 20 milliards de dollars, principalement pour soutenir la capacité d'approvisionnement en HBM et en DRAM 1-gamma, tout en anticipant les commandes d'équipements et en accélérant les délais d'installation.

Troisièmement, le conditionnement avancé : CoWoS, C2S et C2W deviennent des goulets d'étranglement pour la livraison des puces AI ; à l'ère de l'IA, les équipements de conditionnement avancé deviennent l'une des composantes les plus élastiques de ce cycle. TSMC a révélé que la capacité CoWoS devrait connaître une croissance composée annuelle supérieure à 80 % entre 2022 et 2027, et que la demande en wafers pour accélérateurs AI devrait augmenter de 11 fois entre 2022 et 2026.

Ainsi, dans le domaine des équipements semi-conducteurs, la demande en puissance de calcul AI réactive un grand cycle englobant les étapes de fabrication avant, de fabrication après, de test et d'infrastructure d'usine.

Aujourd'hui, les principaux fabricants d'équipements pour la semi-conducteur ne vendent plus seulement des machines froides, des lentilles précises et des algorithmes complexes ; ce qu'ils vendent, en réalité, c'est la capacité à concrétiser la production, la ressource la plus rare pour les fabriques de puces et les géants technologiques à l'ère de l'IA.

Dans ce jeu de répartition du pouvoir de fixation des prix, tous les fabricants d’équipements ne peuvent pas partager équitablement les bénéfices. Les véritables gagnants sont les acteurs dominants qui se tiennent fermement aux étapes clés des procédés, telles que la technologie de processus avancée, l’empilement HBM, le conditionnement avancé (comme CoWoS) et les tests de puces haut de gamme. Ils détiennent des barrières technologiques irremplaçables et les clés de la capacité de production, et réécrivent sans précédent la répartition des bénéfices dans l’ensemble de l’industrie des semi-conducteurs.

Cet article provient du compte WeChat « Observation de l'industrie des semi-conducteurs » (ID : icbank), auteur : Du Qin DQ