Hester Peirce de la SEC déclare que le code DeFi open source est une liberté d'expression, pas un intermédiaire de valeurs mobilières

Lors d'une conférence à Princeton cette semaine, la commissaire de la SEC, Hester Peirce, a établi une distinction claire — et potentiellement révolutionnaire — entre l'écriture de code blockchain et la responsabilité pour l'utilisation de ce code par autrui. S'adressant à l'IC3 Blockchain Camp, Peirce a affirmé que la publication de logiciels DeFi open-source constitue une forme de discours protégé par le Premier Amendement et ne devrait pas automatiquement transformer les développeurs en intermédiaires de valeurs mobilières uniquement parce que des tiers construisent ou utilisent leurs travaux. « Les blockchains sont utilisées pour accomplir de nombreuses autres tâches que des transactions de valeurs mobilières », a-t-elle souligné, rappelant que les usages de cette technologie dépassent largement les activités traditionnelles liées aux valeurs mobilières (un point mis en avant dans un article du 4 juin de CoinMarketCap sur ses propos). Peirce a déclaré que la responsabilité juridique devrait reposer sur les acteurs qui commettent effectivement des conduites illégales — et non sur les ingénieurs ayant écrit les outils sous-jacents. Ce point de vue s'oppose à un modèle qui considère les auteurs de code comme des fournisseurs de services de facto chaque fois que leurs créations sont réutilisées pour des activités potentiellement réglementées. Ses commentaires interviennent dans un contexte de réévaluation plus large à la SEC sous la présidence de Paul Atkins. L'agence semble s'éloigner d'une approche autoritaire de « régulation par l'application » et la Crypto Task Force examine actuellement comment les lois existantes sur les valeurs mobilières devraient être appliquées — si du tout — aux systèmes décentralisés. Peirce, longtemps défenderesse de règles plus claires pour la crypto, a été l'une des voix les plus visibles à plaider pour une réglementation claire et retenue. Peirce a également mis en lumière une tension structurelle : de nombreuses règles de la SEC ont été rédigées pour des intermédiaires tels que les courtiers, les négociants, les plateformes d'échange, les centres de compensation et les conseillers en investissement. Elle s'est interrogée sur la pertinence de l'application de ces régulations centrées sur les intermédiaires aux réseaux blockchain distribués qui remplissent de nombreuses fonctions au-delà des transactions de valeurs mobilières. Ses propos font suite à un guide récent du personnel de la SEC sur l'enregistrement des courtiers-négociants, qui suggère que certains sites web et interfaces logicielles frontales permettant aux utilisateurs d'accéder à des protocoles décentralisés ne répondent peut-être pas à la définition juridique traditionnelle d'un courtier. Ce guide, associé au projet de plan stratégique de l'agence jusqu'à l'exercice 2030 — qui décrit la blockchain et la crypto comme des technologies capables de redéfinir l'infrastructure financière américaine — signale que la SEC réévalue activement la portée de ses catégories réglementaires. Pris ensemble, le guide du personnel, le plan stratégique et le discours de Peirce à Princeton dessinent un tableau d'une agence cherchant à redéfinir des frontières qui n'ont jamais été clairement établies. Pour les développeurs DeFi et les équipes de protocoles, cela pourrait signifier une réduction du risque d'être traités comme des intermédiaires réglementés simplement pour avoir publié du code — bien que d'importantes incertitudes persistent alors que les régulateurs affinent où sera tracée la ligne. Crédits image : Pixabay ; graphique provenant de TradingView.