La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a indiqué qu'un des secteurs à croissance rapide de la finance décentralisée pourrait faire l'objet d'une surveillance réglementaire accrue.
Dans une déclaration mercredi, la commissaire Hester Peirce a déclaré que les coffres cryptos et les stratégies de prêt sur chaîne pourraient relever des lois fédérales sur les valeurs mobilières selon leur structure et leur gestion.
Bien que de nombreuses activités crypto échappent à la juridiction de la SEC, elle a averti que les déplacer sur des infrastructures blockchain ne modifie pas automatiquement leur statut juridique.
« Les titres tokenisés restent des titres », a déclaré Peirce, faisant écho à ses remarques précédentes. « Ce principe s’applique également aux coffres. »
« Si vous faites des tête-à-queue, des saltos arrière et d'autres acrobaties pour interpréter la loi de manière à ce qu'elle ne s'applique pas aux crypto-actifs et aux activités clairement couverts par les lois fédérales sur les valeurs mobilières, vous aurez une chute douloureuse », a-t-elle ajouté.
Ses commentaires ont eu un écho sur le marché cryptographique. MORPHO$1.9738, l'un des plus grands fournisseurs d'infrastructure de coffres-forts, a chuté d'environ 5 % après cette déclaration, sous-performant le marché cryptographique dans son ensemble.
Les coffres-forts sont devenus l'un des produits à la croissance la plus rapide de la DeFi en permettant aux utilisateurs de déposer des crypto-monnaies dans des contrats intelligents qui allouent automatiquement le capital sur divers marchés de prêt et d'autres stratégies génératrices de rendement. Les utilisateurs reçoivent des rendements, tandis que les règles du coffre-fort — ou, dans certains cas, des gestionnaires professionnels appelés curateurs de coffre-fort — déterminent l'affectation des fonds.
Ces véhicules ont progressivement étendu leur champ d'application au-delà de la DeFi vers de grandes plateformes d'échange et courtiers comme Coinbase et Robinhood, afin d'offrir aux utilisateurs un rendement sur leurs soldes de stablecoins. Au mois de juillet, il y avait 8,6 milliards de dollars en actifs répartis sur 788 coffres sélectionnés, a indiqué Vaults.fyi à CoinDesk.
Peirce a noté que les coffres couvrent un large éventail de conceptions, allant des contrats intelligents entièrement automatisés aux produits où les gestionnaires ou curateurs choisissent des stratégies d'investissement, rééquilibrer des actifs ou désignent d'autres personnes pour prendre ces décisions. Ces activités pourraient ressembler à des sociétés d'investissement ou des conseillers en investissement réglementés selon les lois sur les valeurs mobilières existantes, a-t-elle déclaré.
Elle a fourni des conseils similaires sur les stratégies de prêt onchain, affirmant que les décisions concernant les taux d'intérêt, les exigences de collatéral et les actifs pris en charge pourraient également soulever des questions en matière de droit des valeurs mobilières selon les faits et circonstances.
Peirce a invité les développeurs à interagir avec la SEC plutôt que de supposer que la technologie blockchain les place en dehors de son champ d'action.
« Ces nouvelles approches du déploiement d’actifs offrent une grande promesse », a-t-elle écrit. « Cette promesse ne sera réalisée que si nous abordons dès maintenant l’intersection entre ces outils de déploiement d’actifs et les lois fédérales sur les valeurs mobilières. »