Le ralentissement de Pump.fun commence à se faire sentir dans l'économie réseau de Solana.
Le taux moyen hebdomadaire de graduation des jetons sur la plateforme de lancement de memecoins Solana est tombé à 0,26 % pendant la semaine du 16 juin, soit une baisse de 80 % en trois mois. Cette métrique suit le nombre de jetons lancés sur Pump.fun qui réussissent à atteindre un market maker automatisé après avoir complété la courbe de liaison.
Cette chute marque un retournement marqué pour l'une des applications les plus importantes de Solana. Pump.fun a contribué à stimuler le boom des memecoins sur la chaîne en permettant aux utilisateurs de lancer des jetons rapidement et à moindre coût, transformant l'activité spéculative de détail en une source majeure de frais pour la plateforme et le réseau.
Les frais moyens quotidiens du réseau Solana sont tombés à environ 5 300 SOL en juin, contre 33 000 SOL en janvier, soit une baisse de 84 %. La réduction de l'activité sur Pump.fun est l'une des principales causes de ce recul, accompagnée d'un refroidissement plus général de la spéculation sur les memecoins.
Les revenus propres de Pump.fun ont également fortement chuté. La plateforme a généré en moyenne environ 800 000 $ de revenus quotidiens début juin, contre plusieurs millions de dollars par jour lors des périodes de marché plus fortes plus tôt dans le cycle.
La pression est visible sur le token PUMP. Le token a échangé près de 0,0015 $, bien en dessous de ses sommets de 2025, reflétant une activité plateforme affaiblie et des attentes plus faibles en matière de génération de frais futurs.
Le déplacement ne concerne pas seulement Pump.fun. Les capitaux spéculatifs se déplacent des memecoins Solana vers des plateformes de futures perpétuels telles qu'Hyperliquid, où l'effet de levier et la forte rotation ont créé un environnement de négociation plus actif.
Cette rotation a modifié l'endroit où l'appétit pour le risque dans la crypto est manifesté. Au début du cycle, les memecoins Solana ont absorbé une grande partie de la spéculation de détail du marché. Plus récemment, les plateformes décentralisées de dérivés ont capté une part plus importante de cette activité.
Pump.fun a tenté de répondre avec de nouveaux incitatifs et des modifications produit. La plateforme a ajusté son modèle de frais, introduit des récompenses pour les créateurs, étendu son champ d'action au-delà de son focus initial sur Solana, et lancé Pump.fun GO dans sa quête de nouvelles façons de relancer l'usage.
Le programme de rachat est également devenu central à la stratégie de jeton de la plateforme. Pump.fun a dépensé des centaines de millions de dollars pour racheter PUMP, mais le jeton reste sous pression alors que les revenus et les taux de graduation faiblissent.
Le problème plus important est structurel. L'économie de Pump.fun dépend d'un flux constant de nouveaux lancements de jetons, d'un trading actif et d'une demande suffisante du public pour que ces jetons atteignent une liquidité plus profonde.
Ce volant a ralenti. Jusqu'à ce que les lancements de jetons se traduisent à nouveau par une activité de trading significative, les revenus de Pump.fun, la demande de PUMP et la base de frais de Solana risquent de rester sous pression.