Une entreprise norvégienne de centre de données avec une ADN de l'industrie crypto vient de briser des records sur le marché obligataire nordique. PolarDC a clôturé fin mai un prêt obligataire senior garanti de 800 millions d’euros (930 millions de dollars), devenant la plus grande émission à rendement élevé jamais réalisée sur le marché nordique.
Les produits financeront la construction de deux nouveaux centres de données dédiés à l'IA et à l'informatique haute performance en Norvège, tout en refinançant la dette existante.
Des racines cryptographiques à l'infrastructure IA
PolarDC a été lancé en 2024 par le groupe Lian, qui dispose d'une exposition directe à l'industrie des cryptomonnaies grâce à des investissements dans Bitfury et des activités antérieures de minage de cryptomonnaies.
H.I.G. Infrastructure a acquis une participation de contrôle dans PolarDC en 2024 et a investi 146 millions d'euros à ce jour, avec un additional de 97 millions d'euros en capitaux propres engagés conjointement à l'émission d'obligations. Le PDG de l'entreprise, Andy Hayes, a qualifié ce financement de « moment décisif » qui permettra à PolarDC de s'étendre pour devenir l'une des principales plateformes de centres de données en Europe.
Pourquoi la Norvège, et pourquoi maintenant
Le pari stratégique de PolarDC repose sur l'abondante énergie hydroélectrique de la Norvège. L'entreprise a déjà sécurisé les connexions au réseau pour ses nouvelles installations.
La liste des locataires vous donne toute l'information sur le niveau de demande captée par PolarDC. Crusoe, l'entreprise américaine de calcul cloud basée sur l'IA, a signé un bail de 12 MW avec un potentiel d'expansion sur l'installation opérationnelle de PolarDC à Drangedal. CoreWeave, le fournisseur de cloud GPU coté au Nasdaq, a signé un contrat de 15 ans avec une option de prolongation de 10 ans pour des installations sur le site de Herøya, à proximité d'un centre de données Google.
Le cadre plus large pour les infrastructures liées à la cryptomonnaie
Les États-Unis ont déjà enregistré plus de 26 milliards de dollars d'émissions d'obligations pour des projets de centres de données IA. L'opération d'obligations record de PolarDC suggère que les marchés capitaux européens sont désormais prêts à garantir à grande échelle l'infrastructure IA.
CoreWeave a commencé comme une opération de minage de cryptomonnaies avant de se concentrer entièrement sur le calcul cloud GPU pour l'IA. Elle est désormais l'un des locataires principaux de PolarDC.
La structure à taux variable de l'obligation de PolarDC protège les détenteurs d'obligations contre les hausses de taux, mais les expose également à une éventuelle baisse des taux réduisant leur rendement.