Oui, Michael Saylor signale davantage d'achats de bitcoin : preuves actuelles
Michael Saylor a relancé les spéculations sur une nouvelle accumulation de bitcoin (BTC) en publiant « The Turn of the Century », accompagné de son graphique à point orange très suivi, que les traders interprètent souvent comme un indice d'achat. Selon Bitcoin.com, ce signal visuel a à plusieurs reprises été considéré comme un prélude à de nouvelles acquisitions par MicroStrategy (MSTR).
Il existe également de nouvelles preuves de transactions. Comme rapporté par MarketWatch, MicroStrategy a ajouté environ 592 BTC à la fin février 2026, alors que les marchés cryptos et boursiers plus larges étaient sous pression, renforçant le schéma de l'entreprise consistant à acheter en période de faiblesse.
Comment MicroStrategy finance ses achats : émission d'actions préférentielles, obligations convertibles, programme ATM
Les récents reportages indiquent que l'entreprise a recours à plusieurs canaux de financement pour prolonger sa stratégie d'accumulation. Selon les rapports d'AOL, l'une des leviers a consisté à émettre de importantes quantités d'actions privilégiées, une tactique utilisée pour compenser la baisse de performance lorsque le bitcoin faiblit. Parallèlement, MicroStrategy a historiquement utilisé d'autres outils des marchés des capitaux pouvant être déployés de manière opportuniste.
Après avoir réitéré la position d'accumulation de l'entreprise, Michael Saylor a également abordé la liquidité et la capacité de paiement. « Nous continuerons d'acheter du bitcoin chaque trimestre pour toujours », a déclaré Michael Saylor, président exécutif, dans une interview CNBC de février 2026, selon un résumé d'Investopedia. Dans le même échange, il a indiqué que l'entreprise disposait de liquidités suffisantes pour couvrir la dette et les dividendes privilégiés sur une période prolongée, même en cas de marché baissier, soulignant que la direction considère que la création continue n'est pas le seul soutien de liquidité.
Les notes convertibles ont également été utilisées dans la stratégie lors des précédentes vagues d'accumulation. Selon Barron’s, un tour de financement en 2025 via des instruments convertibles a coïncidé avec l'achat de plus de 20 000 BTC supplémentaires, illustrant ainsi comment l'entreprise a associé l'émission de passifs à des achats progressifs de pièces. Au-delà des actions préférentielles et des notes convertibles, un programme d'équité sur le marché (ATM) offre une flexibilité pour lever des fonds en tranches plus petites au fur et à mesure que les fenêtres du marché s'ouvrent. Au moment de la rédaction de ce texte, MSTR a dernièrement été négocié à environ 129,72 $ par action, selon les prix en temps réel de Nasdaq, offrant un contexte pour la capacité potentielle de tout tel programme.
Implications pour l'action MSTR : dilution, prime de VCN et signaux de risque
L'échange principal à court terme est la dilution contre l'optionnalité du bilan. Comme rapporté par le Financial Times, Cantor Fitzgerald a récemment souligné la réduction de l'écart entre la valeur marchande de MicroStrategy et sa valeur nette d'actifs en bitcoin (mNAV), tout en abaissant son objectif sur 12 mois pour l'action, présentant la compression du premium comme un risque important si les marchés des capitaux deviennent moins réceptifs aux nouvelles émissions.
Une prudence croissante se manifeste également du côté du financement. Selon CoinDesk, Monness, Crespi, Hardt a averti que les canaux les plus utilisés, les actions et les actions privilégiées, pourraient faire face à des limites, ce qui compromettrait le rythme des futures accumulations et augmenterait la sensibilité à toute baisse du cours de l'action ou du BTC.
Les sceptiques affirment que le succès du modèle dépend d'un accès continu au marché et d'une prime soutenue sur les actifs BTC sous-jacents. Selon Yahoo Finance, l'économiste Peter Schiff a critiqué la dépendance de cette stratégie à des levées de fonds continues, affirmant qu'elle pourrait s'avérer fragile en cas de baisse prolongée. En pratique, les investisseurs suivent trois signaux de près : la fréquence des levées de fonds, la persistance de la prime mNAV, et si la faiblesse du BTC commence à coïncider avec une dilution supérieure aux attentes.
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