Selon Mars Finance, le 23 juillet, dans son dernier rapport, Bank of America Research a déclaré qu'avec le lancement de l'architecture Vera CPU par NVIDIA et une concurrence plus directe avec AMD sur la prochaine plateforme de serveurs IA, le marché potentiel des processeurs serveur pourrait atteindre 170 milliards de dollars d'ici 2030, soit environ quatre fois le niveau actuel. Bank of America maintient son évaluation d'achat pour NVIDIA et son prix cible de 350 dollars, estimant que le cœur de cette concurrence est passé de la performance individuelle des puces à la manière dont les charges de travail des agents IA doivent être mesurées : soit en accomplissant plus rapidement une tâche d'agent unique, soit en hébergeant davantage d'agents dans le même rack. À la publication de cette analyse, les actions liées à l'IA étaient en pleine phase de rotation rapide. L'indice Philadelphia Semiconductor avait déjà reculé de plus de 20 % par rapport à son sommet, entrant dans une zone techniquement baissière, mais les actions de semi-conducteurs ont ensuite rebondi. Mardi, les marchés américains ont progressé sous l'impulsion de Micron et NVIDIA, avec une hausse de 1,3 % du Nasdaq ; mercredi, la hausse des prix du pétrole et la montée des rendements des obligations américaines ont freiné la propension au risque, faisant reculer légèrement le S&P 500 de 0,1 % et le Nasdaq de 0,6 %, tandis que la volatilité des actions IA continuait de peser sur l'ensemble du marché. Les flux de capitaux reflètent également cette divergence. Selon le rapport de flux de trésorerie des clients de Bank of America, les clients ont acheté nettement des actions américaines pendant la troisième semaine consécutive, mais les achats provenaient principalement des particuliers et des ETF. La semaine dernière, les clients ont acheté 3,4 milliards de dollars d'ETF actions tout en vendant 3,1 milliards de dollars d'actions individuelles ; les particuliers ont effectué leur plus forte entrée hebdomadaire depuis mai 2025, et les achats institutionnels ont été positifs pour la troisième semaine consécutive, entièrement alimentés par les ETF. Les hedge funds, en revanche, ont vendu des actions pour la deuxième semaine consécutive. Au niveau des secteurs, les actions technologiques ont enregistré leur premier flux sortant en trois semaines, et les services de communication pour la troisième semaine consécutive ; les capitaux se sont orientés vers les biens de consommation discrétionnaires, les services financiers et l'énergie. Les petites et micro-capitales ont connu des achats nets marqués, avec une moyenne mobile sur quatre semaines atteignant un niveau record depuis le début du suivi par Bank of America. L'évaluation à long terme de Bank of America sur le marché des processeurs serveur soutient toujours le récit de la demande pour NVIDIA, AMD et la chaîne d'infrastructure IA ; les flux de trésorerie des clients rappellent toutefois que les transactions sont désormais passées de la phase « acheter tous les gagnants IA » à celle « d'identifier les entreprises capables de démontrer des commandes, des marges et des flux de trésorerie ».
Morgan Stanley : les agents IA font augmenter la taille du marché des processeurs serveur, les capitaux sont retirés des actions technologiques individuelles
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Résumé
Morgan Stanley met en évidence des tendances du marché indiquant que le marché des processeurs serveur pourrait atteindre 170 milliards de dollars d'ici 2030, stimulé par la demande d'agents IA. Le rapport maintient une recommandation d'achat sur NVIDIA à 350 $. Les stratégies de protection du capital évoluent alors que les investisseurs passent des actions technologiques individuelles aux ETF. Les hedge funds vendent, tandis que les particuliers et les ETF sont acheteurs nets.
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