Le bitcoin a été négocié près de 106 000 $ mardi alors que Michael Saylor a présenté un nouveau cadre pour la finance basée sur le bitcoin. Le président de Strategy a placé le bitcoin au cœur d'une structure d'actifs en cinq couches. Par ailleurs, l'entreprise a continué d'élargir son trésor en bitcoin grâce à des achats supplémentaires.
Le cadre maintient le bitcoin inchangé et place les produits financiers au-dessus de l'actif. En conséquence, Saylor a rejeté les modèles de staking et les mécanismes de rendement basés sur les protocoles. Il a plutôt promu des produits de marchés de capitaux utilisant le bitcoin comme garantie et capital de réserve.
Le bitcoin reste la fondation de la pile d'actifs numériques
Saylor a structuré le cadre en cinq couches qui commencent par le bitcoin comme capital numérique. Au-dessus de bitcoin se trouvent le crédit numérique, l'argent numérique, le rendement numérique et l'équité numérique. Par conséquent, cette structure sépare les différentes fonctions financières sans modifier la conception fondamentale du bitcoin.
Le modèle traite le bitcoin comme un actif de réserve qui soutient d'autres instruments financiers. Les produits de crédit et d'équité offrent ensuite différents profils de risque et de rendement. Les utilisateurs peuvent donc choisir des niveaux d'exposition sans modifier le bitcoin lui-même.
La proposition présente également la volatilité du bitcoin comme une caractéristique plutôt qu'une faiblesse. Selon le cadre, la volatilité crée des opportunités pour des produits financiers structurés. En même temps, le bitcoin reste rare, neutre et indépendant des mécanismes d'émission supplémentaires.
Les produits de crédit numérique prennent la vedette
Les crédits numériques forment la première couche au-dessus du bitcoin dans la structure de Saylor. Ces instruments utilisent les détentions de bitcoin comme garantie tout en répartissant différents niveaux de risque au sein de la structure du capital. En conséquence, les produits de crédit peuvent se comporter différemment de la détention directe de bitcoin.
Les produits actions préférés de la stratégie servent d'exemples de cette approche. Dans ce dispositif, les actions absorbent davantage de fluctuations de prix, tandis que les produits de crédit visent une performance plus stable. Toutefois, les conditions du marché, la liquidité et la demande peuvent toujours influencer les résultats.
Saylor a également souligné que les produits de crédit ne maintiennent pas un profil de volatilité fixe. Leur performance varie en fonction des conditions financières et de l'activité des marchés des capitaux. Par conséquent, la structure redistribue le risque plutôt que de l'éliminer entièrement.
La discussion est également liée aux indicateurs de trésorerie de la stratégie. L'entreprise utilise des mesures qui prennent en compte la dette et les obligations liées aux actions privilégiées. Par conséquent, les actionnaires peuvent évaluer l'exposition au bitcoin après prise en compte des créances privilégiées.
La stratégie augmente les avoirs en bitcoin tout en testant le modèle
La stratégie reste la plus grande détenteur corporatif public de bitcoin. L'entreprise a récemment acquis 1 587 BTC pour environ 100 millions de dollars. En conséquence, les actifs totaux ont augmenté à 846 842 BTC.
L'achat a suivi un examen entourant une vente antérieure de 32 BTC. Cette transaction a soulevé des questions sur la manière dont les ventes de bitcoin s'inscrivent dans la stratégie de trésorerie de Strategy. Néanmoins, Saylor a maintenu que des ventes occasionnelles peuvent soutenir des objectifs plus larges de gestion du capital.
Le cadre tente de relier le bitcoin et la finance traditionnelle grâce à des produits structurés. Les produits de monnaie numérique pourraient combiner un crédit adossé au bitcoin avec des équivalents de trésorerie et des titres d'État. Par conséquent, le modèle vise à offrir stabilité, liquidité et revenu tout en préservant le rôle du bitcoin en tant que base de capital sous-jacente.
Le débat plus large se concentre désormais sur la capacité des structures de crédit adossées au bitcoin à performer de manière constante dans différents environnements de marché. Les partisans considèrent ce modèle comme une voie vers une adoption financière plus large. Pendant ce temps, les critiques continuent de souligner les obligations de dette, les engagements en matière de dividendes privilégiés et la pression que les mouvements brusques du prix du bitcoin pourraient exercer sur l'ensemble de la structure.
Cet article a été initialement publié sous le titre Michael Saylor promeut un cadre axé sur le bitcoin alors que la stratégie élargit son trésor en BTC sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles sur le bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.