Message de BlockBeats, le 14 juin : Michael Saylor a publié un article expliquant systématiquement la différence entre les deux indicateurs clés de bitcoins par action. Le BPS (bitcoins par action) mesure le nombre de bitcoins attribués aux actions ordinaires avant déduction des créances privilégiées, offrant une perspective optimiste sur la croissance — il reflète la vitesse à laquelle les droits des actionnaires s'accumulent après que l'entreprise a augmenté ses holdings de bitcoins via des émissions d'obligations ou d'actions. Le BTC Yield (rendement en bitcoins) repose sur le BPS pour suivre l'efficacité de la mise en œuvre. Le CEBE BPS, quant à lui, représente la exposition réelle aux bitcoins par action ordinaire après déduction de toutes les créances privilégiées (dettes, obligations convertibles, actions privilégiées, etc.) ; Saylor le qualifie d'indicateur de risque plus conservateur.
Saylor a également déclaré que l'importance relative de ces deux indicateurs dépend de la structure des échéances des passifs : plus les passifs sont à court terme, plus le CEBE BPS est crucial, car il reflète le mieux les droits résiduels des actionnaires ordinaires en cas d'échéance aujourd'hui ; plus les passifs sont à long terme, plus le BPS est important, car la hausse à long terme du bitcoin devrait couvrir les intérêts courus et les dividendes. Saylor a souligné qu'il ne faut pas mesurer simplement la valeur des positions par le ratio total de bitcoins divisé par le nombre total d'actions, et que l'analyse de la structure du capital est indispensable.