S&P Dow Jones Indices a annoncé le 5 juin que Marvell Technology rejoindra l'S&P 500, en vigueur avant l'ouverture des marchés le 22 juin. Le fabricant de puces remplace The Campbell’s Company, qui passe à l'S&P SmallCap 600.
Les actions de Marvell ont augmenté d'environ 5 % lors des échanges prolongés suite à cette nouvelle.
Qu'est-ce qui change réellement
Le rééquilibrage trimestriel ne se limite pas à un seul échange. Flex Ltd., une autre entreprise de technologie de l'information, rejoint également le S&P 500 aux côtés de Marvell. Pool Corp. quitte le indice aux côtés de Campbell’s, et les deux entreprises déclassées rejoindront le S&P SmallCap 600.
Marvell conçoit des semi-conducteurs sur mesure et des puces de réseau utilisés dans les centres de données, le cloud computing et les infrastructures d'entreprise. Flex est un fabricant contractuel mondial desservant des industries allant de l'automobile à la santé en passant par le cloud.
Pourquoi l'inclusion dans l'indice est plus importante qu'on ne le pense
Des milliers de milliards de dollars en véhicules d’investissement passif, des fonds indiciels aux ETF, sont indexés sur le S&P 500. Lorsqu’une action entre dans l’indice, chacun de ces fonds doit acheter des actions pour maintenir une bonne réplication. Cela génère une vague d’achats forcés qui peut faire grimper les prix, indépendamment des fondamentaux de l’entreprise à un jour donné.
Lorsque Campbell’s et Pool Corp. quittent l’indice, ces mêmes véhicules passifs doivent vendre. Cette pression de vente forcée peut peser sur les cours des actions, même si rien n’a changé dans l’entreprise sous-jacente.
Le tableau d'ensemble : la gravité de la technologie continue de tirer
Les deux ajouts se situent pleinement dans le secteur des technologies de l'information, qui domine déjà l'indice en poids. Campbell’s et Pool Corp. sont transférés vers le SmallCap 600 car leurs capitalisations boursières ne répondent plus au seuil requis pour l'indice des grandes capitalisations.
L'inclusion de Marvell reflète la demande croissante du marché pour les entreprises liées aux dépenses en infrastructure IA. Les constructions de centres de données par les fournisseurs de cloud hyperscalable ont créé une demande énorme pour des puces personnalisées et des équipements de réseau à haute vitesse, ce qui correspond exactement au cœur de métier de Marvell.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Pour toute personne détenant des fonds indiciels du marché global, ce changement se produit automatiquement. Votre ETF sur le S&P 500 vendra Campbell’s et Pool Corp., puis achètera Marvell et Flex. Vous n'avez rien à faire.
Pour les investisseurs actifs, la période entre l'annonce de l'inclusion dans un indice et la date d'effet voit généralement une augmentation du volume de trading et une appréciation des prix des actions ajoutées. Au moment du 22 juin, lorsque les fonds passifs effectuent leurs transactions, une grande partie de ce mouvement est déjà intégrée au prix.