Selon Mars Finance, le 21 juin, JPMorgan a récemment publié un rapport d'analyse augmentant la prévision des dépenses en capital totales pour l'IA d'ici 2030 de 5,1 billions de dollars à 5,5 billions de dollars, tout en portant simultanément le financement par dette associé à 4,1 billions de dollars. Le rapport indique que la demande explosive pour l'IA et la pénurie persistante de puissance de calcul stimulent cette accélération des dépenses : le volume mensuel de traitement de jetons IA par Google a déjà atteint 32 000 billions, tandis que des entreprises comme Microsoft et Uber ont épuisé leur budget annuel pour l'IA en quelques mois cette année. Du côté des fournisseurs de cloud à très grande échelle, les quatre géants américains du calcul intensif (Google, Amazon, Microsoft, Meta) prévoient ensemble des dépenses en capital de 700 à 725 milliards de dollars pour 2026, soit une augmentation d'environ 75 % en glissement annuel, avec une prévision de dépasser 1 100 milliards de dollars en 2027. JPMorgan anticipe que leur flux de trésorerie opérationnel combiné dépassera 900 milliards de dollars en 2027, mais restera insuffisant pour couvrir leurs vastes plans d'investissement ; le financement par dette et par actions deviendra la norme. En ce qui concerne les semi-conducteurs, JPMorgan prévoit que Broadcom réalisera plus de 150 milliards de dollars de revenus liés à l'IA en 2027 (incluant ASIC/XPU et réseaux IA). La direction a déjà révélé un arriéré de commandes supérieur à 1 000 milliards de dollars pour 2027, bien au-delà des prévisions initiales de l'institution de 600 milliards de dollars pour 2026, ce qui est considéré comme une évaluation prudente. La plateforme de financement de puces IA (AI XPV), créée conjointement par Broadcom, Apollo et Blackstone, est également présentée dans le rapport comme une innovation structurelle marquante dans le financement des GPU. En matière de structure de financement, les cinq grands acteurs du calcul intensif ont déjà réalisé environ 240 milliards de dollars de financement externe depuis le début de l'année ; le marché des obligations de haute qualité reste le canal principal, avec une prévision de 2 100 milliards de dollars d'émissions d'obligations de haute qualité liées à l'IA au cours des cinq prochaines années. En ce qui concerne l'électricité, JPMorgan a relevé sa prévision de croissance de la capacité des centres de données de 122 GW à 138 GW, mais l'électricité reste le goulot d'étranglement le plus critique, les fournisseurs de calcul intensif explorant activement des solutions alternatives telles que la construction de leurs propres installations d'alimentation.
JPMorgan relève sa prévision des dépenses d'investissement en IA à 5,5 billions de dollars et anticipe que les revenus IA de Broadcom en 2027 dépasseront 150 milliards de dollars
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Résumé
JPMorgan a relevé sa prévision de dépenses en capital pour l'IA en 2030 à 5,5 billions de dollars, contre 5,1 milliards, en raison des tendances positives dans les actualités liées à l'IA et à la crypto, ainsi qu'à la pénurie persistante de puissance de calcul. Le financement par dette est désormais estimé à 4,1 billions de dollars. Les quatre principaux hyperscalers américains — Google, Amazon, Microsoft et Meta — devraient dépenser entre 700 et 725 milliards de dollars en 2026, avec des dépenses en capital dépassant 1,1 billion de dollars en 2027. Broadcom devrait générer plus de 150 milliards de dollars de revenus liés à l'IA d'ici 2027, avec des arriérés de commandes déjà supérieurs à 1 billion de dollars. Les actualités sur chaîne montrent une demande continue pour les infrastructures et les semi-conducteurs dédiés à l'IA.
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