Jack Mallers quitte son poste de directeur général de Twenty One Capital pour se concentrer sur Strike, tandis que Twenty One et l'entreprise de paiements bitcoin abandonnent le projet de fusion envisagé.
Raphael Zagury, membre du conseil de Twenty One ayant une expérience dans les marchés de capitaux et l'infrastructure Bitcoin, prendra la direction en tant que PDG. Ce changement le place à la tête de la construction d'opérations génératrices de trésorerie autour de l'une des plus grandes trésoreries corporatives Bitcoin, alors que des prix plus faibles et un financement plus strict mettent à l'épreuve le secteur dans son ensemble.
Mallers a déclaré avoir décidé de démissionner après que le rôle lui a permis de clarifier ce qu'il voulait construire. « Mon œuvre de vie reste le bitcoin. Mon entreprise de bitcoin est Strike. Le travail continue », a-t-il écrit.
Tether, l'actionnaire contrôlant de Twenty One, a confirmé que Zagury succéderait à Mallers et que les entreprises travaillaient à une transmission ordonnée.
La combinaison Strike n'est plus à l'ordre du jour
La séparation met fin à une stratégie présentée par Twenty One il y a moins de trois mois.
Le 29 avril, l'entreprise a annoncé un plan opérationnel axé sur des acquisitions possibles de Strike et d'Elektron, une entreprise d'infrastructure minière et énergétique liée à Zagury.
Le projet n'était jamais un accord conclu. Le rapport du trimestre de mars de Twenty One, déposé en mai, indiquait qu'il n'existait aucun engagement ou accord contraignant pour l'une ou l'autre acquisition et que son conseil d'administration n'avait pas approuvé de transaction.
L'annonce de Tether indique que Twenty One et Strike ne envisagent plus de fusion, car Strike est mieux positionné en tant qu'entreprise indépendante. Cela rend la transition plus significative qu'un simple changement au sommet. Mallers recentre son attention sur Strike, tandis que Twenty One doit développer son modèle opérationnel sans l'entreprise de paiements qui était au cœur de sa proposition d'expansion.
Twenty One reste l'un des plus grands détenteurs corporatifs de bitcoin. Son état des lieux du 31 mars historique quantifie l'exposition que Zagury hérite.
Au 31 mars, l'entreprise a déclaré détenir 43 514 BTC, d'une valeur juste d'environ 2,95 milliards de dollars, ainsi qu'environ 114,1 millions de dollars en espèces. Ces chiffres correspondent à une vue trimestrielle datée et ne reflètent pas le solde actuel de juillet.
Le même dossier a enregistré une perte de juste valeur arrondie à 847,8 millions de dollars sur la position bitcoin au cours du trimestre. Il a également indiqué qu'environ 16 116 BTC ont été donnés en garantie pour des notes convertibles. Cette perte ne représentait pas, en elle-même, un flux de trésorerie équivalent, mais elle montrait à quel point les résultats déclarés de Twenty One évoluent directement avec le bitcoin.
Les données révèlent l'échelle du modèle de trésorerie que Zagury est chargé de développer. Twenty One a déclaré qu'elle souhaite augmenter le bitcoin par action tout en développant des services financiers, des produits de prêt, des produits de marchés de capitaux et d'autres activités génératrices de trésorerie autour de ses actifs.
Dans l'annonce de Tether, Zagury a déclaré que Twenty One devrait être évalué en fonction du flux de trésorerie qu'il génère et de la discipline avec laquelle il alloue ses capitaux. Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a également souligné l'expérience de Zagury dans la création d'entreprises générant des flux de trésorerie et exécutant avec discipline.
Le mandat déplace le test de performance au-delà de la taille de la pile Bitcoin.
Le financement du trésor augmente les enjeux
Cet accent intervient pendant une période difficile pour les entreprises finançant de grandes dettes de bitcoin.
Les entreprises qui ont présenté le bitcoin comme une réserve permanente ont dû peser les paiements d'intérêts, les exigences de garantie, les dividendes et les rachats d'actions contre l'accumulation continue. Comme CryptoSlate l'a rapporté en mai, ces obligations peuvent transformer le bitcoin d'une réserve passive en source de liquidité corporative lorsque les conditions de financement se resserrent.
La pression a également atteint les sociétés de trésorerie titres utilisées pour lever des fonds. Les actions privilégiées liées aux trésoreries ont été négociées en dessous de leur valeur nominale lors d'un retrait en juin, même si les dividendes continuaient et que le marché restait opérationnel.
Ce mois-ci, les nouvelles initiatives de crédit corporatif en bitcoin continuaient d'avancer, laissant les investisseurs évaluer si les structures de financement peuvent résister à une volatilité prolongée.
Ces conditions ne sont pas la raison officielle avancée par Twenty One pour ce changement de direction. Mallers a décrit son départ comme une décision de se concentrer sur Strike, et Tether a présenté ce transfert comme la fin du chapitre fondateur de l'entreprise.
Ils rendent toutefois le mandat de Zagury en matière de flux de trésorerie et d'allocation des capitaux plus immédiat. Une trésorerie peut croître lorsque les capitaux sont facilement disponibles, et Bitcoin augmente. Construire une société cotée durable pendant une période de ralentissement nécessite des flux de trésorerie opérationnels et des structures de financement qui ne dépendent pas entièrement d'un prix plus élevé de Bitcoin.
Avec Strike restant indépendant, Twenty One doit maintenant prouver que son bilan en bitcoin peut soutenir seul cette activité plus large.
L'article Jack Mallers quitte Twenty One alors que le partenariat avec Strike prend fin et que la pression sur le trésor bitcoin s'intensifie est apparu en premier sur CryptoSlate.