Jeudi, le prix international de l'or a cédé ses gains initiaux, tombant en cours de journée vers 4 080 dollars l'once, près du plus bas niveau depuis novembre 2025. Malgré la persistance des tensions géopolitiques, le marché se concentre actuellement sur l'inflation, la trajectoire des taux d'intérêt et la hausse des rendements des obligations, qui continuent d'exercer une pression sur les performances de l'or.
Le prix de l'or est actuellement en baisse d'environ 27 % par rapport à son sommet historique de 5 591 dollars. Au cours des dernières semaines, la réévaluation des perspectives de politique des principales banques centrales s'est accélérée nettement, accentuant la pression sur l'or.
Les données d'inflation américaines renforcent les attentes de hausse des taux d'intérêt
L'indice des prix à la production des États-Unis pour mai a augmenté de 6,5 % en glissement annuel, atteignant le niveau le plus élevé depuis la fin 2022, et dépassant légèrement les attentes du marché. Les données précédemment publiées sur l'inflation à la consommation ont également révélé que les prix ont augmenté au rythme le plus rapide depuis trois ans.
Les rapports indiquent que cette vague d'augmentation de l'inflation est liée à la hausse des coûts énergétiques après les perturbations au détroit d'Hormuz. En conséquence, les investisseurs commencent à parier sur une poursuite de la politique restrictive de la Réserve fédérale en 2026, voire sur une nouvelle hausse des taux.
L'or ne génère pas de revenus d'intérêts. Lorsque les taux d'intérêt et les rendements des obligations d'État augmentent, une partie des fonds est généralement réorientée vers des actifs à revenu fixe, ce qui réduit l'attractivité de l'or.
La hausse des taux d'intérêt de la Banque centrale européenne exerce une pression supplémentaire
En plus des facteurs américains, la situation en Europe exerce également une pression sur le prix de l'or. La Banque centrale européenne a effectué sa première hausse des taux depuis 2023 et a révisé à la hausse ses prévisions d'inflation pour 2026 et 2027.
Cet acte renforce le jugement du marché selon lequel, même en cas de ralentissement de la croissance économique, les banques centrales principales continueront de privilégier la lutte contre l'inflation. Dans un environnement de « taux élevés prolongés », les pressions externes sur l'or s'intensifient davantage.
Le marché surveille le support à 4000 $
Sur le plan technique, le prix de l'or a récemment franchi en dessous de la moyenne mobile simple sur 200 jours, pour la première fois depuis environ 960 jours. Le marché considère généralement cette moyenne mobile comme une référence clé pour la tendance à long terme ; son franchissement à la baisse signifie souvent un affaiblissement marqué de la tendance haussière.
L'article estime que, si la pression vendeuse persiste, le prochain seuil psychologique clé pour l'or se situe aux alentours de 4 000 dollars. Une rupture de ce niveau pourrait déplacer la zone de soutien suivante vers 3 850 à 3 900 dollars.
Pour atténuer la faiblesse actuelle, l'or doit retrouver la zone de 4 200 dollars et reprendre la moyenne mobile sur 200 jours. Avant cela, tout rebond pourrait faire face à une pression vendeuse persistante.