Message de BlockBeats, le 22 juin : Jefferies a déclaré que le modèle GLM-5.2 de Zhipu entre dans les trois premiers modèles mondiaux, marquant une étape importante pour le développement de l'IA en Chine, mais les restrictions américaines sur l'accès aux modèles de pointe d'Anthropic sont peu susceptibles d'apporter une augmentation significative des revenus à Zhipu.
Dans un rapport sur l'industrie technologique chinoise publié le 17 juin, Jefferies a déclaré que GLM-5.2 se classe troisième au Global Model Intelligence Index, derrière Anthropic et OpenAI. Il s'agit de la première fois qu'un modèle chinois figure parmi les trois premiers mondiaux. Le rapport indique que GLM-5.2 excelle en programmation et dans les flux de travail d'agents à long terme, et est devenu l'un des principaux modèles de grande taille en Chine.
ZhiPu a publié GLM-5.2 le 13 juin via Coding Plan et a ouvert son API le 17 juin. Ce modèle utilise une architecture MoE de 744 milliards de paramètres, avec environ 40 milliards de paramètres actifs, prend en charge une fenêtre de contexte de 1 million de tokens et dispose de poids ouverts sous licence MIT. Jefferies indique que, selon l'indice d'intelligence des modèles d'Artificial Analysis, GLM-5.2 se classe troisième mondial et premier en Chine ; il occupe la quatrième place mondiale et la première place en Chine pour les indicateurs de codage, et la deuxième place mondiale et la première place en Chine pour les indicateurs agentic. Sur le classement frontend d'Arena.ai, GLM-5.2 Max se place deuxième, derrière Fable 5 High, et devant Claude Opus 4.7 et 4.8.
Le rapport souligne également que les restrictions imposées par les États-Unis sur l'accès à Anthropic Claude Mythos 5 et Fable 5 pourraient être difficiles à maintenir à long terme. Après le lancement des modèles concernés par Anthropic le 9 juin, le gouvernement américain, pour des raisons de sécurité nationale, a demandé de limiter l'accès aux étrangers, y compris aux employés non américains résidant aux États-Unis. En raison de la difficulté à distinguer rapidement l'identité des utilisateurs, Anthropic a temporairement suspendu l'accès mondial et renforcé la vérification des identités.
Jefferies estime que cette disposition « limitant l'accès aux modèles de pointe aux Américains » présente des difficultés de mise en œuvre et pourrait nuire à l'écosystème américain de l'IA. Un grand nombre de chercheurs et d'ingénieurs en IA aux États-Unis sont nés à l'étranger ou ne sont pas citoyens américains ; les exclure des modèles de pointe pourrait ralentir les progrès de la recherche et pousser certains talents et besoins d'utilisation vers l'étranger.
Cependant, le rapport estime que les restrictions imposées à Fable 5 n'auront pas un impact significatif sur les revenus des entreprises chinoises de modèles. Les enquêtes de canaux de Jefferies montrent que la majorité des utilisateurs ne passeront pas directement de Claude à GLM-5.2. Les capacités de programmation de GLM-5.2 sont considérées comme proches de celles de Claude Opus 4.7, mais toujours inférieures à celles d'Opus 4.8. Même si les développeurs adoptent des modèles open source chinois, ils pourraient les utiliser via un déploiement local, des fournisseurs de cloud ou des plateformes d'inférence telles qu'OpenRouter, sans nécessairement générer de revenus pour les développeurs de modèles.
Le rapport indique également que les développeurs utilisent généralement plusieurs modèles en fonction des tâches, notamment pour la génération de code, le débogage et les tâches à long contexte, plutôt que de migrer entièrement vers un seul modèle. Cela limite la capacité de GLM-5.2 à commercialiser les éventuels débordements de trafic vers Anthropic.
Jefferies souligne que Zhipu rencontre toujours des difficultés en matière de puissance de calcul pour l'inférence de haut niveau, notamment car les contextes longs et les flux de travail d'agents consomment davantage de ressources, ce qui pourrait affecter la livraison des besoins professionnels. Le rapport indique également que la concurrence sur le marché chinois des grands modèles est intense : bien que les performances de GLM-5.2 soient supérieures de près de 26 % à celles de GLM-5.1, les prix des API restent inchangés, ce qui témoigne d'un manque de pouvoir de tarification marqué de la part des fabricants de modèles.
En outre, les technologies anti-distillation et les contrôles à l'exportation des fabricants de modèles américains constituent également un risque à long terme. Jefferies estime que ces mesures pourraient limiter la capacité des modèles chinois à rattraper les dernières avancées et entraîner un élargissement à nouveau de l'écart de performance entre les modèles américains et chinois.
La conclusion principale du rapport est que GLM-5.2 démontre que les modèles chinois ont rejoint le premier rang mondial, mais qu'ils n'ont pas encore véritablement « chaussé les chaussures d'Anthropic ». Sous la contrainte de facteurs tels que la conversion des revenus, l'approvisionnement en puissance de calcul, la concurrence sur les prix et les restrictions technologiques américaines, Zhipu aura du mal à obtenir une croissance commerciale significative à court terme à partir de la restriction d'accès à Anthropic.