Le Département de la Justice américain a ouvert la voie à Paramount Skydance pour acquérir Warner Bros. Discovery dans une opération évaluée à environ 110 milliards de dollars, créant ce qui serait la plus importante concentration médiatique depuis une génération.
L'approbation suit une réunion de deux heures entre les représentants de Paramount Skydance et le personnel du DOJ le 26 mai, mettant fin à des mois d'examen antitrust sur la question de savoir si la fusion de deux des plus grands studios de Hollywood nuirait à la concurrence. Paramount Skydance prévoit de conclure l'accord dans les 48 heures suivant l'approbation formelle, bien que des défis potentiels de la part des procureurs généraux des États puissent encore ralentir le processus.
À quoi ressemble l'offre
La fusion présente une valeur actionnariale d'environ 81 milliards de dollars, avec une valeur d'entreprise totale atteignant environ 110 milliards de dollars lorsqu'on prend en compte la dette.
Le cofondateur d'Oracle, Larry Ellison, garantit plus de 45 milliards de dollars de la transaction, soutenus par des engagements de prêt bancaire dépassant 54 milliards de dollars.
L'entité combinée réunirait les activités cinématographiques de Warner Bros., HBO Max et les actifs film et télévision de Paramount.
Les actionnaires de Warner Bros. Discovery ont voté massivement en faveur de la fusion le 23 avril 2026, éliminant l'un des derniers obstacles du secteur privé avant l'arrivée à la ligne d'arrivée réglementaire.
La tendance de consolidation continue d'accélérer
L'examen antitrust du DOJ a été dirigé par le procureur général adjoint par intérim Omeed Assefi, qui a souligné l'engagement en faveur d'un examen équitable sans ingérence politique. Les procureurs généraux des États pourraient encore intenter une action en justice pour bloquer ou retarder la clôture, ce qui reste un risque actuel pour la fenêtre de clôture de 48 heures de Paramount Skydance.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
La structure de financement mérite d’être notée pour ce qu’elle révèle sur l’endroit où les grands capitaux continuent de circuler. L’ensemble de la transaction de 110 milliards de dollars est financée par des mécanismes traditionnels : dettes bancaires, financement par actions et garanties personnelles de particuliers à très haut net worth. Il n’y a aucune composante en cryptomonnaie, aucune équité tokenisée, aucun règlement basé sur la blockchain.