Selon les médias étrangers, le volume total verrouillé dans les DeFi continue de diminuer, mais l'offre de stablecoins n'a pas diminué de manière synchronisée. Ce décalage indique que la liquidité sur le marché cryptographique n'a pas disparu de manière significative ; les changements concernent principalement la répartition des flux de capitaux.
Au cours de la période récente, la valeur totale verrouillée dans DeFi est passée de près de 178 milliards de dollars à environ 72,5 milliards de dollars, poursuivant le recul après le pic atteint à la fin de 2025. Ce déclin ne se limite pas à un seul segment : le prêt, le staking liquide et les ponts cross-chain ont tous connu une baisse, indiquant une réduction générale de la participation au niveau des protocoles.
Il reste encore beaucoup de stablecoins, mais moins de fonds entrent dans les protocoles.
En contraste avec le recul du TVL, l'offre totale de stablecoins reste proche de 315 milliards de dollars. L'article estime que cela signifie qu'il existe toujours des fonds disponibles sur le marché, mais que les investisseurs sont devenus plus prudents quant à la manière de les déployer.
Les fonds n'ont pas entièrement quitté le marché des cryptomonnaies, mais ont été moins orientés vers les protocoles DeFi exposés aux risques de contrats intelligents, de liquidité et de liquidation. Autrement dit, le problème ressemble davantage à une baisse de la propension au risque qu'à une défaillance de l'infrastructure.
- TVL DeFi : environ 72,5 milliards de dollars
- Offre de stablecoins : près de 315 milliards de dollars
- Référence du point haut du TVL : près de 178 milliards de dollars
Les rendements des prêts diminuent, et les incidents de sécurité augmentent
L'article mentionne que les taux d'intérêt pour les prêts en stablecoins sur les principales plateformes se situent actuellement entre 3,5 % et 9 %, ce qui reflète une baisse de la demande de emprunts. Pour les fournisseurs de liquidités, la baisse des rendements réduit l'attractivité de l'assumption des risques liés aux protocoles sur chaîne.
Dans le même temps, près de 70 protocoles ont subi des attaques ou des vulnérabilités au deuxième trimestre 2026, pour une perte totale d'environ 746 millions de dollars américains. Bien que la plupart de ces incidents soient de moindre ampleur que les grandes cyberattaques passées, leur fréquence accrue renforce les inquiétudes du marché.
Face à la combinaison de la compression des rendements et des préoccupations sécuritaires, davantage de capitaux se tournent vers des configurations conservatrices, privilégiant la préservation des fonds plutôt que la recherche continue de rendements supplémentaires.
L'staking de ETH et de SOL reste stable
Malgré un faible engagement dans le DeFi, la confiance sous-jacente dans les détentions d’Ethereum et de Solana n’a pas significativement faibli. L’article indique qu’environ un tiers de l’offre d’Ethereum reste stakée, tandis que le taux de participation au staking de Solana reste à environ 68 %.
Cela indique que certains investisseurs reconnaissent toujours la valeur de la chaîne publique sous-jacente, mais ne placent plus activement leurs fonds dans des stratégies de rendement plus complexes telles que le prêt ou le staking liquide. Les flux de fonds deviennent plus concentrés et restent principalement au niveau de la détention et du staking.
Dans l'ensemble, cet avis estime que le recul actuel des fonds verrouillés dans DeFi est davantage le résultat d'une contraction de la propension au risque que d'une effondrement systémique de l'infrastructure sur chaîne.