Les échecs des stablecoins DeFi révèlent des risques structurels et des erreurs répétées.

Issu des analyses de TechFlow, l’effondrement récent du xUSD de Stream Finance, suivi des échecs du deUSD d’Elixir et d’autres stablecoins synthétiques, a mis en lumière des problèmes structurels profondément ancrés dans l’écosystème DeFi. Ces événements, ayant conduit à une perte de 40 à 50 % de la valeur totale bloquée pour les stablecoins générant des rendements en l’espace d’une semaine, soulignent des lacunes en matière de gestion des risques, de transparence et de confiance. Le modèle de prêt récursif de Stream Finance, qui avait gonflé l’offre de xUSD à 7,6 fois au-delà de son collatéral vérifié, a déclenché une réaction en chaîne à travers plusieurs protocoles, notamment Elixir, Morpho et Euler, avec une exposition totale au risque atteignant 285 millions de dollars. Les analystes ont souligné que l’industrie continue de répéter les erreurs du passé, les promesses de rendements élevés masquant souvent un levier financier insoutenable et des stratégies opaques. Ces échecs mettent en évidence la fragilité des systèmes interconnectés de stablecoins et l’urgence de mettre en place des infrastructures et des contrôles des risques améliorés.